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英大证券每周投资早参 (2025年6月23日)

核心观点

市场震荡小幅回落，指数空间有限，结构性行情延续，操作建议“轻指数，重个股”，关注中报业绩和科创板“1+6”受益标的。

上周市场回顾

• 指数表现：上证指数周跌0.51%，深证成指周跌1.16%，创业板指周跌1.66%。
• 成交额：两市成交额徘徊在1.2万亿元附近，增量资金进场意愿不足。
• 热点板块：
  • 船舶制造、光伏设备等板块表现活跃。
  • 固态电池、油气相关概念曾一度上行后回调。
  • 银行股稳定上行，对指数构成支撑。
  • 数字经济概念股经历上涨后回调。

市场大势研判

1. 影响因素：
   • 美联储维持利率不变及通胀担忧。
   • 中东地缘政治紧张引发避险情绪升温。
   • 重要论坛政策不及预期。
   • 两市成交额未有效放大。
2. 当前态势：市场呈现“上下空间”都有限的震荡态势。
3. 原因分析：
   • 政策面持续呵护（社保、保险、年金等中长期资金可能持续流入），限制指数下行。
   • 基本面尚未完全企稳、资金风险偏好不高。
   • 海外地缘风险的抑制。

风格切换与关注方向

• 风格：高位股退潮，低位股开始反弹，市场风格可能迎来切换。
• 关注重点：
  • 中报业绩：业绩超预期的公司可能获得资金青睐。
  • 科创板“1+6”受益标的。
  • 估值合理、中报业绩有改善预期的低位股。

操作建议

• 策略：“轻指数，重个股”。
• 方向：7月进入中报披露窗口后，投资者宜在防守中聚焦科创板“1+6”受益标的及估值合理、中报业绩有改善预期的低位股。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。