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原料大涨引各界关注 周末钢价应声回落

核心内容

本报告分析了2021年4月12日钢材市场行情，指出近期原料价格大涨引发市场关注，周末钢价出现回落。报告重点围绕供需、成本、价格走势及行业资讯展开，为投资者提供市场策略建议。

主要观点

• 钢价高位回落：由于原料价格大涨，钢价承压回落，但受限产政策支撑，跌幅有限。
• 供需双增，库存回落：五大材供需均有所增加，库存持续下降，表观消费创新高。
• 成本支撑明显：钢厂利润达到历史新高，成本支撑依然强劲。
• 政策调控预期增强：总理在经济形势座谈会上强调加强原料市场调节，以缓解企业成本压力。
• 短期回调，中长期看多：虽然短期钢价有回落风险，但中长期仍看多，建议逢低做多远月合约。
• 卷螺价差策略：当前卷螺价差短空长多，若价差回落至150以下可做多。

关键信息

1. 市场走势

• 螺纹钢：产量增至356万吨，库存降至1530万吨，表观消费增至455万吨。
• 热卷：产量增至327万吨，库存降至356万吨，表观消费增至350万吨。
• 现货价格：螺纹钢上海报价5090元/吨，北京报价5160元/吨，杭州报价5090元/吨；热卷上海报价5500元/吨，天津报价5540元/吨，广州报价5490元/吨。
• 期货价格：螺纹主力2110合约收于5068元/吨，周跌幅1.00%；热卷主力2110合约收于5355元/吨，周跌幅0.63%。
• 基差与价差：螺纹10-1合约价差在200元/吨以内，近期有扩大的迹象；卷螺价差短空长多，若价差回落至150以下可做多。

2. 供需分析

• 供应端：铁水产量维持稳定，247家钢厂日均铁水产量231.43万吨，产能利用率86.94%。
• 需求端：螺纹表观消费微增，热卷表观消费增长明显，建材成交五日均值保持稳定，但下游采购因成材价格高企而趋于谨慎。

3. 成本分析

• 生产成本：华东地区长流程钢厂螺纹、热卷生产成本分别为3568元/吨和3564元/吨。
• 钢厂利润：螺纹、热卷利润分别达到936元/吨和1302元/吨，创2018年以来新高。

4. 行业资讯

• 汽车销量增长：3月份汽车销量同比增长74.9%，其中新能源汽车销量同比增长238.9%。
• 环保督察启动：第二轮第三批中央生态环境保护督察启动，涉及8个省份。
• 山东产能退出计划：计划退出炼钢产能1876万吨，炼铁产能1397万吨，推动高炉-转炉企业向电炉短流程转型。

策略建议

• 螺纹钢：当前钢价高位，建议单边谨慎观望；若价格回调，可逢低做多远月合约。
• 热卷：策略同上，可关注卷螺价差走势，若远月价差回落至150以下可做多。

总结

本报告指出，钢材市场在原料价格大涨的背景下，价格出现高位回落，但受限产政策支撑，跌幅有限。供需双增、库存回落、表观消费创新高，显示市场仍有支撑。钢厂利润达到历史新高，成本支撑依然强劲，但下游采购因价格高企而趋于谨慎。短期钢价高位回落风险较大，但中长期仍看多。政策调控预期增强，投资者应关注政策动向。建议在价格回调时逢低做多远月合约，同时关注卷螺价差策略，若价差回落至150以下可考虑做多。