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黑色金属研究报告总结（日期：2024年4月24日）

一、行情回顾与后市展望

4月23日，黑色系期货主力合约普遍震荡走弱。螺纹钢、热卷主力合约RB2410和HC2410价格下跌分别达0.8%和0.6%，不锈钢主力合约SS2409连续两个交易日下跌。现货市场方面，螺纹钢和热卷价格在不同地区普遍下跌10-40元/吨，市场整体表现偏弱。

二、后市展望

在粗钢产量调控、增发国债等政策利好以及下游需求韧性较强的支撑下，黑色金属短期反弹力度有限。钢厂复产预期升温，原燃料价格快速反弹为钢材提供了成本支撑。中期来看，原燃料价格回升需与下游产业链供需协调，短期内可能出现调整。建议投资者短期操作以套保为主，关注回调整理后的波段机会。

三、行业要闻

政策与环保：

• 中钢协公布4月134家钢企超低排放改造名单。
• 河北省提出严禁新增钢铁产能，推动短流程炼钢发展。

企业动态：

• 长城汽车与宝钢股份签署战略合作协议，聚焦绿色低碳。
• 广西北部湾钢铁基地启用新泊位，降低物流成本。

能源与材料：

• 能源法草案提请审议，强调能源结构调整和绿色发展。
• 中国可再生能源发展及核能产能持续扩大，核电发电量显著提升。

行业数据：

• 电力需求旺盛，3月全社会用电量同比增长74%，发电量增速较用电量低46个百分点，预计未来火电增速将趋缓。
• 不锈钢进口数据显著反弹，一季度净出口量大幅增加，市场保持供需宽松趋势。
• 焦炭市场承压，4月焦煤原料价格下调导致焦价持续下跌，但初步显现筑底迹象。

四、重点数据

4月23日钢材期货主力合约持仓量普遍下降，螺纹钢、热卷等品种成交量缩减，市场情绪偏于观望。库存方面，社会库存略有下降，但表观消费量保持稳定增长。🌱