20260714-金融街证券-智能科技行业6月报_WAIC大会叠加财报季双重催化_建议关注人工智能ETF配置机会_15页_1mb

智能科技行业6月报（20260601-0630）总结

核心内容

本报告分析了2026年6月智能科技行业的市场表现、行业动态与投资建议，指出市场呈现结构性割裂，人工智能相关ETF表现突出，而云计算、游戏、软件等板块则承压回落。同时，行业数据揭示了游戏市场与AI应用市场的增长情况，以及影视市场的疲软态势。

主要观点

1. 市场表现

• ETF行情：人工智能、信创、数字经济等ETF近一月涨幅显著，多数突破10%，而云计算、游戏、软件等赛道ETF普遍下跌。
• 板块行情：计算机设备和游戏子板块在细分赛道中表现优异，显示出一定的抗跌能力。
• 资金流向：资金从前期热门赛道如云计算、游戏等撤离，转向人工智能、信创等高景气赛道。

2. 行业动态

• 游戏市场：
  • 腾讯凭借《王者荣耀》《三角洲行动》稳居全球手游收入榜首。
  • 点点互动通过《Whiteout Survival》6月全球收入增长11%，成为本月收入冠军。
  • 腾讯《杖剑传说》海外版收入环比暴涨60%，排名上升至第11名。
  • 哔哩哔哩《三国：谋定天下》2周年盛典带来单日流水飙升509%，6月全球收入暴涨277%。
• AI应用市场：
  • 豆包在苹果端下载量领先，夸克、腾讯元宝下载量环比增长。
  • 买量投放方面，夸克、腾讯元宝投放规模显著扩大，AI抖音、猫箱买量环比翻倍增长。
• 影视市场：
  • 2026年上半年电影总票房为173.5亿，同比下降40.6%，仅与2022年相当。
  • 腰部影片数量大幅减少，5-10亿票房影片几乎消失，市场集中于头部影片。

关键信息

1. 市场结构

• 市场呈现结构性割裂，资金在不同赛道间大幅轮动。
• 人工智能、信创、数字经济等赛道受益于产业高景气，成为资金流入热点。

2. 行业数据

• 游戏数据：腾讯《王者荣耀》全球累计内购收入突破175亿美元，点点互动《Whiteout Survival》6月全球收入增长11%。
• AI数据：豆包在苹果端下载量领先，夸克、腾讯元宝下载量增长，买量投放分化明显。
• 影视数据：2026年上半年电影票房下降明显，腰部影片断档，头部影片占据主导地位。

3. 重大事件

• OpenAI推出GPT-5.6模型：新增“max”和“ultra”能力设置，提升模型推理与任务处理能力。
• 阶跃星辰发布AI智能体手机STEPX Neo：搭载智能体原生系统Step AOS，成为全球首款大模型原生智能体手机。
• 中国手游出海表现：多款手游在海外收入和下载量榜单中表现亮眼，尤其是《鸣潮》《杖剑传说》等。

投资建议

• 重点推荐：人工智能相关ETF，如人工智能ETF易方达、人工智能ETF华夏等，作为覆盖算力、软件与应用的均衡配置。
• 逻辑支撑：全球大模型迭代加快，头部厂商集中发力智能体、轻量化与垂直场景优化，推动Token调用量爆发增长，AI链需求旺盛。
• 催化剂：7月WAIC大会及中美财报季有望进一步推动AI主题热度与业绩验证。
• 建议策略：结合自身风险偏好进行分批配置，把握AI板块修复机会。

风险提示

• 政策监管风险：AI产业可能面临政策调整或监管加强。
• 技术发展不及预期风险：AI技术进展可能低于市场预期。
• 市场波动风险：市场整体波动可能影响ETF表现。
• 跟踪误差风险：ETF可能无法完全跟踪目标指数。
• ETF流动性风险：部分ETF可能存在流动性不足的问题。

附录

• 图表1：2025年1月以来智能科技主题ETF净值走势
• 图表2：2026年6月智能科技主题ETF资金净流入
• 图表3：智能科技主题ETF对应指数当前PE及三年以来分位数
• 图表4：2026年6月智能科技主题ETF业绩表现
• 图表5：2026年6月A股主要宽基指数市场情况
• 图表6：2026年6月智能科技主题ETF跟踪指数市场情况
• 图表7：2026年6月申万计算机和传媒板块涨跌幅情况
• 图表8：计算机子板块超额收益分析
• 图表9：传媒子板块游戏超额收益分析
• 图表10：重点申万计算机/传媒板块上市公司2026Q1业绩情况
• 图表11：2026年6月中国手游发行商收入Top30
• 图表12：2026年6月中国App Store手游收入排行榜
• 图表13：2026年7月待上线新游情况盘点（国内）
• 图表14：大陆市场AI APP苹果端下载量变化趋势
• 图表15：大陆市场AI APP买量素材变化趋势
• 图表16：2026年6月大陆市场AI APP苹果端下载榜
• 图表17：2026年6月大陆市场AI APP买量素材榜
• 图表18：2015年H1-2026年H1电影票房趋势情况
• 图表19：2019H1-2026H1各票房体量新映影片数量
• 图表20：人工智能相关ETF标的情况

评级说明

• 公司评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

本报告由金融街证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询资格，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。