电新行业2026年策略_行业变革引领投资机遇_看好固态电池_AIDC电源_风光储氢_58页_3mb

行业评级与投资策略总结

核心内容概述

本报告发布于2025年12月16日，行业评级为推荐（维持），重点分析了2026年电新行业的投资机遇，主要聚焦于固态电池、AIDC电源、风光储氢等细分领域。报告指出，随着AI、新能源、储能等产业的快速发展，电新行业将迎来新的增长周期，技术革新和政策支持将加速产业落地。

主要观点

AIDC电源

• 行业趋势：AIDC资本开支保持高速增长，2025年AIDC容量预计达20GW，2027年有望达47GW。
• 技术演进：数据中心供电架构从传统UPS向HVDC，再向固态变压器（SST）演进，SST具备更高的效率、功率密度和可靠性。
• 市场空间：预计2030年SST渗透率可达50%，结合100GW新增装机容量和5元/W价值量，市场规模有望达2500亿元。
• 投资建议：推荐金盘科技、阳光电源、正泰电器、盛弘股份、中恒电气；建议关注禾望电气、泰永长征、良信股份、蔚蓝锂芯。

固态电池

• 产业化加速：政策支持与产业链投入双轮驱动，固态电池产业化进程加快，特别是硫化物电解质与锂金属负极技术。
• 技术优势：固态电池具备更高的安全性和能量密度，热失控触发温度远高于液态电池，能量密度可达604Wh/kg。
• 市场空间：2030年固态电池出货量预计达100.1GWh，其中硫化物电解质、硫化锂、锂金属负极分别为278.8亿元、81.3亿元、104.5亿元。
• 投资建议：推荐当升科技、容百科技、宁德时代、亿纬锂能；建议关注上海洗霸、博苑股份、中一科技、英联股份、先导智能、赢合科技、海目星、纳科诺尔、宏工科技、软控股份、杭可科技、华自科技。

光伏

• 行业矛盾：光伏行业面临反内卷压力，技术进步与成本控制成为关键。
• 技术趋势：贱金属化、BC、TOPCon3.0等技术持续落地，推动下游盈利修复。
• 投资建议：推荐通威股份，建议关注弘元绿能、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、大全能源、协鑫科技、新特能源、福莱特、TCL中环、双良节能；推荐浆料龙头聚和材料，建议关注博迁新材、美畅股份。

风电

• 需求向好：2026年全球新增装机预计达140GW，国内“十五五”规划目标为120GW。
• 双海战略：海风与海外市场成为风电增长新引擎，国内企业凭借技术与成本优势有望切入。
• 投资建议：推荐金风科技，建议关注明阳智能、运达股份、三一重能；出口产业链推荐大金重工、振江股份、金雷股份；海风板块推荐海力风电、泰胜风能、天顺风能；海缆推荐东方电缆，建议关注中天科技、亨通光电。

储能

• 需求增长：全球储能装机规模预计2026年达402GWh，同比增速约53%。
• 驱动因素：政策驱动、刚性需求与经济性提升三重因素叠加，推动储能行业快速增长。
• 投资建议：推荐阳光电源，建议关注阿特斯、天合光能、德业股份、艾罗能源、锦浪科技、固德威。

氢能

• 规模化阶段：氢能产业在“十五五”期间有望实现规模化，绿色甲醇成为最佳替代燃料。
• 政策支持：国内各部委陆续出台支持政策，推动绿色甲醇与绿氢制备设备发展。
• 投资建议：优先推荐绿色甲醇与绿氢制备环节，推荐金风科技、阳光电源，建议关注明阳智能；绿氢制备设备推荐双良节能、华光环能，建议关注华电科工。

关键信息

• AIDC电源：2025年全球UPS市场规模预计达144.7亿元，HVDC达53.1亿元；2030年SST市场规模有望达2500亿元。
• 固态电池：2026年全球锂电需求预计同比增长26%，固态电池产业化进程加快，硫化物电解质与锂金属负极成为核心关注点。
• 光伏：2026年全球新增装机预计达528GW，反内卷持续推进，技术进步修复盈利。
• 风电：2026年全球新增装机预计达140GW，国内“十五五”目标为120GW，海风与海外市场双轮驱动。
• 储能：2026年全球储能装机预计达402GWh，国内大储迈入市场化配置阶段，欧洲、美国需求同步增长。
• 氢能：绿色甲醇作为替代燃料，有望带动绿氢行业规模化，政策支持力度加大。

风险提示

• 宏观经济波动
• 行业政策变化
• 下游需求不及预期
• 海外贸易政策变动

图表目录（关键数据）

• 图1：其他电源设备指数复盘
• 图2：头部企业资本开支保持高增速
• 图3：800VHVDC架构可更大限度减少能源转换环节
• 图4：AIDC配电系统演进
• 图5：2013-2022年我国数据中心HVDC年装机容量
• 图6：AC-DC电源路线图
• 图7：UPS和HVDC架构图
• 图8：固态变压器结构图
• 图9：固态断路器发展历程
• 图10：机械断路器市场规模保持稳定
• 图11：固态电解质热失控温度显著高于液态电池
• 图12：固态电池能量密度大幅提升
• 图13：全固态电池聚焦到硫化物技术路线
• 图14：2026年锂电需求维持高增速
• 图15：官媒频繁报道固态电池产业化进展
• 图16：碘离子有望解决硫化物电解质固固界面的接触难题
• 图17：硫化物电解质成本构成
• 图18：固态电池技术路线
• 图19：制备压力和运行压力示意图
• 图20：宁德时代发布自生成负极技术
• 图21：电池生产工艺分为前道、中道、后道
• 图22：前道设备在固态电池设备中价值量占比较高
• 图23：固态电池中，前道工序与中道工序变化较大
• 图24：干法电极工艺设备简化
• 图25：干法电极无需溶剂，粘结剂含量低于1wt%
• 图26：正极电极生产工艺过程
• 图27：等静压与传统单轴辊压、热压示意图
• 图28：软包电池高压化成设备示意图
• 图29：固态电池需要模组和电池包生产流程变更以适应电芯需求
• 图30：液态电池模组与电池包产线工艺成熟
• 图31：风电光伏行情复盘
• 图32：全球新增装机
• 图33：行业开工率情况
• 图34：行业反内卷相关新闻
• 图35：光伏主链及辅材固定资产及在建工程走势
• 图36：2024年以来主链资产负债率持续处于高位
• 图37：银浆价格持续上涨
• 图38：各技术路线纯银耗量情况对比
• 图39：风电需求趋势向好
• 图40：风机招标情况
• 图41：风机价格走势
• 图42：风机厂商海外营收情况
• 图43：海风招标进展
• 图44：海上风电融合发展示意图
• 图45：2026年储能需求有望高增
• 图46：各省风光发电量占比区域差异较大
• 图47：欧洲风电光伏发电量占比走势
• 图48：西班牙2025年4月28日电力负荷曲线
• 图49：美国电力负荷曲线
• 图50：AI带来的增量情况
• 图51：AI场景负荷波动
• 图52：不同技术路线储能时长
• 图53：美国数据中心分布图
• 图54：行业市净率处于历史中位水平
• 图55：氢能产业链分为制取、储运、应用三大环节
• 图56：IMO关键监管措施与实施路线
• 图57：生物质耦合绿氢制备绿色甲醇主要技术路线
• 图58：CO₂加氢制甲醇循环工艺流程
• 图59：国内氢气产量平稳增长
• 图60：国内氢气以煤制氢为主
• 图61：2024年全球氢气消费应用结构
• 图62：2024年中国氢气消费应用结构
• 图63：国内电解槽市场
• 图64：2024年TOP10企业电解槽招标中标量

表格目录（关键数据）

• 表1：UPS及HVDC全球市场空间测算
• 表2：全球数据中心服务器电源价值量
• 表3：数据中心三代电气技术架构对比
• 表4：固态变压器优劣势对比
• 表5：固态变压器发展阶段展望
• 表6：固态变压器是未来数据中心方向
• 表7：固态变压器应用场景广泛
• 表8：直流断路器技术特性对比
• 表9：固态断路器需求量测算
• 表10：从战略规划到资金支持，政府对固态电池领域政策支持全面加码
• 表11：主流车企布局固态电池
• 表12：固态电池需求测算
• 表13：固态电池材料环节需求测算
• 表14：多家企业布局硫化物固态电解质

结论

报告指出，电新行业在AI、新能源、储能等多重因素驱动下，正迎来新一轮增长机遇。其中，固态电池、AIDC电源、风光储氢成为核心关注方向。随着技术突破和政策支持，相关产业链将迎来快速扩张，投资机会显著。建议投资者重点关注具备技术优势和产业布局的龙头企业，以及具备潜力的细分环节，把握行业变革带来的增长红利。