20231207-东吴证券-美图公司-01357.HK-事件点评_Miracle_Vision4.0新增AI生视频_AI助力工作流提效_3页_700kb

美图公司发布自研大模型MiracleVision40版本，新增AI设计和AI视频能力，计划2024年1月应用于旗下产品。这聚焦商业设计，提效电商和广告行业工作流，并通过AIGC功能系统整合，预期提升用户付费率和ARPPU。公司开放商业API，定价分档，有望驱动B端收入增长。此外，与站酷达成战略合作，推动“新锐AI设计师”计划，构建设计师生态数据飞轮。报告维持“买入”评级，预测2023-2025年经调整净利润从32亿增长至98亿元，PE从49倍降至16倍，但风险包括付费率提升不及预期等。