20230409-东吴证券-腾讯_抖音巨头握手言和_互联互通提振互联网板块情绪_2页_422kb

海外点评报告总结

核心内容概述

本报告分析了腾讯与抖音达成合作的事件对互联网板块的影响，指出此次合作标志着长短视频平台之间的互联互通进入新阶段，并对相关公司进行了估值分析与投资评级。

主要观点

• 事件背景：2023年4月7日，抖音官方宣布与腾讯视频达成合作，腾讯视频将向抖音授权其享有信息网络传播权及转授权权利的长视频内容，涵盖热门影视综艺作品。此举旨在推动长短视频联动推广及短视频二次创作。

• 合作意义：

  • 抖音内容生态将更加丰富，用户可对腾讯视频内容进行二次创作。
  • 腾讯视频将借助抖音庞大的用户基础，拓展受众，提升增值业务收入。
  • 此次合作有助于终结版权矛盾，为短视频内容创作与传播提供保障，同时提升用户体验。

• 行业影响：

  • 平台经济专项整改完成后，行业垄断逐步改善，互联互通趋势增强。
  • 此次合作为未来中概股之间的业务合作打开了更多可能性，提振了互联网板块情绪。
  • 东吴证券看好恒生科技指数的持续表现，推荐阿里巴巴-SW、腾讯控股、美团-W、快手-W、百度集团-SW、京东集团、哔哩哔哩-W等互联网标的。

关键信息

• 合作平台：抖音、西瓜视频、今日头条等抖音集团旗下平台将获得腾讯视频的授权内容。
• 版权合作：此次合作是继腾讯音乐与网易云音乐达成版权合作后，又一重要版权合作事件，标志着版权问题逐步解决。
• 互联互通趋势：从微信支持淘宝外链分享到长短视频平台合作，互联互通正在深化，为互联网行业带来新的增长机遇。
• 投资建议：
  • 投资评级：买入
  • 推荐标的：阿里巴巴-SW（9988.HK）、腾讯控股（0700.HK）、美团-W（3690.HK）、快手-W（1024.HK）、百度集团-SW（9888.HK）、京东集团（9618.HK）、哔哩哔哩-W（9626.HK）。
• 风险提示：宏观经济波动风险。

估值分析（表1）

注：数据来源为Wind，东吴证券研究所；货币单位为人民币，港元汇率为2023年4月7日的0.87；预测数据为东吴证券研究所预测。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

相关研究

• 《互联网行业步入融资扩张宽松期，看好互联网板块持续释放利好》（2023-04-02）
• 《互联网公司拐点将至，建议低位布局恒生科技指数》（2023-03-19）

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