20160119-华创证券-计算机行业周报_系统性风险大幅释放_优质成长股迎来建仓良机_13页_885kb

计算机行业总结

核心内容

2016年计算机行业面临系统性风险的大幅释放，板块整体下跌，其中中信计算机指数（CI005027）下跌10.4%，在29个行业中排名第十。市场整体表现不佳，但计算机板块因前期大幅回调，显示出较强的弹性。分析师认为，在震荡分化的行情中，企业SAAS、VR等符合产业趋势的细分领域将有显著表现，是优质成长股的建仓良机。

主要观点

• 市场回顾：上周主要指数均出现下跌，其中上证综指下跌9.0%，深证成指下跌8.2%，创业板指下跌6.1%。计算机板块跌幅较大，为10.4%。
• 估值变化：计算机板块整体估值较高，2016年动态PE（整体法）为77.47X，高于其他行业。未来A股计算机板块的估值体系将更加注重新技术和新商业模式，PS、PEG等估值方式将逐渐流行。
• 行业趋势：企业SAAS、VR、云计算、社交电商与女性互联网、信息安全与国产化等细分领域是2016年的重点投资方向。
• 投资建议：建议投资者逐步开始建仓优质成长股，关注具备新技术、新模式、符合产业趋势的行业龙头和潜在黑马。

关键信息

推荐细分领域及公司

风险提示

• 宏观经济持续难以复苏的风险；
• 智慧城市规划建设进展低于预期的风险；
• 产业竞争加剧的风险；
• 行业IT资本投入低于预期的风险。

重要事件回顾

• 互联网金融：中国互联网金融协会获批复，互联网金融服务平台进入系统测试阶段；多地暂停平台注册，进入正式监管阶段。
• 大数据：移动应用使用量增长放缓，手机游戏应用出现负增长；人工智能发展依赖于云计算和大数据。
• 移动支付：近场通信技术标准即将落地，移动支付有望进入爆发期；支付宝移动支付占比达65%，上海人均支付金额最高。
• 移动互联网：苹果宣布关闭移动广告业务，移动互联网应用市场格局发生变化。
• VR：谷歌成立虚拟现实部门，专注Cardboard产品；国内企业有望受益于VR生态发展。
• 信息安全：ShapeSecurity完成2500万美元D轮融资，开拓中国市场；蓝盾股份成立安全教育公司，布局信息安全教育。

分析师信息

• 寻赞：华创证券分析师，上海交通大学工学硕士，2014年加入华创证券研究所，新财富入围团队成员。
• 宝幼琛：华创证券分析师，上海交通大学工学硕士，2014年加入华创证券研究所，新财富入围团队成员。
• 侯子超：华创证券助理分析师，上海交通大学金融学硕士，2015年加入华创证券研究所。

投资评级体系

行业投资评级