20240515-天风证券-隆盛科技-300680.SZ-EGR+天然气重卡双驱_24Q1季度利润创新高_3页_742kb

隆盛科技（300680）投资评级：买入（维持）

行业：汽车/汽车零部件
6个月评级：买入
目标价格：1691元（当前价格）

核心数据

2023年营收 182.7亿，同比增长 59.1%；归母净利润 14.7亿，同比增长 94.28%。毛利率 17.79%，净利率 8.04%。

业绩亮点

1. 🏭 EGR业务驱动增长

   • 受非道路四阶段排放法规推动，EGR产品及喷射系统收入达 5.6亿（占比30.74%），毛利率 23.86%。
   • 客户覆盖中国一拖、康明斯、比亚迪、吉利等头部企业，2023年销量显著提升。

2. ⚡ 新能源产品扩张

   • 新能源驱动电机铁芯业务独立运作，2023年收入达 8亿（增长92.74%）。
   • 成功开拓直供客户如弗迪动力、博世，间接服务吉利、比亚迪等车企。

3. 📊 单季业绩创新高

   • 2023Q4归母净利润达 0.5亿，同比大增 486.5%。
   • 2024Q1营收 56.6亿，净利润 0.53亿，创历史新高。

投资建议

调整2024-2026年归母净利润预测至 23亿/32亿/40亿，当前PE为 17/12/10倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 汽车需求不及预期
• 原材料价格波动
• 新业务拓展进度滞后