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报告摘要

BNP Paribas STEER™ Model - G10 FX Summary

核心内容

BNP Paribas STEER™ 模型提供了一系列 G10 外汇货币对的短期价值评估和交易信号，涵盖欧洲、亚洲和拉美市场。该模型通过分析货币对的短期价值（Fair Value）与实际汇率（Spot）之间的偏差，以 z-score 衡量，并据此发出交易信号。

主要观点

STEER™ 模型近期交易信号：
- 新信号： 24-Jun-19 发出 LONG USDTHB 信号，目标价为 30.987，止损价为 30.665。
- 关闭信号： 20-Jun-19 的 LONG USDKRW 和 21-Jun-19 的 LONG USDCOP 信号因触及止损价而关闭，累计损失为 0.75%。
- 持续信号： STEER™ 仍持有 SHORT AUDUSD 和 LONG EURCHF 信号，分别目标为 0.6876 和 1.1246。
货币对短期价值与实际汇率的对比：
- EURCHF：当前汇率为 1.1130，低于其短期价值 1.1246，处于 -1.44 z-score，即 1.44 标准差便宜。
- USDTHB：当前汇率为 30.7800，低于其短期价值 31.1413，处于 -1.68 z-score，即 1.68 标准差便宜。
- AUDUSD：当前汇率为 0.6960，高于其短期价值 0.6876，处于 +1.33 z-score，即 1.33 标准差贵。
- USDKRW 和 USDCOP：已关闭，分别在 1157.65 和 3189.24 价位平仓，造成亏损。
其他货币对的 z-score 分析：
- NZDUSD：当前汇率为 0.6610，低于其短期价值 0.6753，处于 -1.36 z-score。
- EURNOK：当前汇率为 9.6560，低于其短期价值 9.7623，处于 -1.36 z-score。
- GBPUSD：当前汇率为 1.2760，低于其短期价值 1.2934，处于 -1.08 z-score。
- USDJPY：当前汇率为 107.40，低于其短期价值 107.90，处于 -0.50 z-score。
- EURSEK：当前汇率为 10.6280，高于其短期价值 10.5692，处于 +0.50 z-score。
- USDCAD：当前汇率为 1.3190，高于其短期价值 1.3113，处于 +0.65 z-score。
- EURUSD：当前汇率为 1.1390，高于其短期价值 1.1262，处于 +1.00 z-score。
- USDTWD：当前汇率为 31.0430，低于其短期价值 31.6129，处于 -4.94 z-score。
- USDIDR：当前汇率为 14209，低于其短期价值 14279，处于 -0.78 z-score。
- USDMXN：当前汇率为 19.0830，低于其短期价值 19.1443，处于 -0.57 z-score。
- USDPEN：当前汇率为 3.3010，低于其短期价值 3.3200，处于 -2.10 z-score。
- USDCLP：当前汇率为 684.30，低于其短期价值 687.32，处于 -0.80 z-score。
- USDBRL：当前汇率为 3.8220，低于其短期价值 3.8271，处于 -0.18 z-score。

关键信息

STEER™ 模型的分析逻辑： 通过比较货币对的短期价值与实际汇率，判断其是否偏离合理范围，从而发出交易信号。
模型限制： 模型未通过 "协整性过滤器" 的情况用虚线表示，表明此时模型可能无法准确预测。
风险提示： 该文档为营销通讯，不构成独立研究，可能涉及利益冲突，仅适用于专业投资者。
法律声明： 本报告内容可能包含模拟数据和过往表现，不代表未来结果。任何交易都需谨慎评估，并了解相关风险。

交易信号汇总

日期	交易方向	货币对	入场价	目标价	止损价	结束价	回报率 (%)
24-Jun-19	LONG	USDTHB	30.772	30.987	30.665	-	0.00
20-Jun-19	LONG	USDKRW	1161.90	-	-	1157.65	-0.37
21-Jun-19	LONG	USDCOP	3201.50	-	-	3189.24	-0.38

驱动因素

EURCHF：因实际汇率低于短期价值，STEER™ 认为 EURCHF 仍具上涨潜力。
USDTHB：STEER™ 发出 LONG 信号，认为其价格低于短期价值，存在上涨空间。
AUDUSD：因 AUD 2 年掉期率下降幅度大于 USD，导致 AUDUSD 被视为 1.33 z-score 贵。
其他货币对：如 NZDUSD、EURNOK、GBPUSD 等，均因实际汇率低于短期价值而被视为便宜，可能成为买入机会。

模型应用区域

欧洲市场： 包括 EURCHF、NZDUSD、EURNOK、GBPUSD、USDJPY、EURSEK、USDCAD、EURUSD、AUDUSD、EURGBP。
亚洲市场： 包括 USDTWD、USDKRW、USDSGD、USDTHB、USDPHP、USDINR、USDIDR、USDMYR。
拉美市场： 包括 USDPEN、USDCOP、USDCLP、USDMXN、USDBRL。

联系信息

策略团队：
- Michael Sneyd, CFA - Head of Macro Quantitative & Derivatives Strategy
- Sam Lynton-Brown, CFA - Head of G10 FX Strategy, Europe
- Parisha Saimbi - G10 FX and Sterling Rates Strategist
- Alex Jekov - FX Strategist
- Daniel Katzive, CFA - Head of FX Strategy North America
- Vasilis Koutsaftis - FX Options Strategist
- Altaz Daga - APAC IR Strategist
- Dawn Kwa - Asia FX & IR Strategist
- Tianhe Ji - China Strategist
- Gabriel Gersztein - Head of Global Emerging Markets Strategy
- Samuel Castro - FX & IR Latam Strategist
- Luca Maia - FX & IR Latam Strategist
- Andre Digiacomo - FX & IR Latam Strategist
- Kris Gjini - Macro Quantitative Strategist
- Benedicte Lowe - Cross Asset Strategist
编辑团队：
- Amanda Grantham-Hill - London
- Anna McLaughlin - London
- Varghese Joseph - New York