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固定收益与信贷市场2023年9月21日分析总结

本报告分析了亚洲和中国固定收益市场的最新动态，重点关注利率变动、债券表现和宏观经济影响。分两大块：亚洲市场动态与中国房地产政策，包括利率调整、新发行债券和宏观回顾。

1. 亚洲固定收益市场动态

• 海外亚洲IG基准票据利率在利率上升后收紧1-5个基点，山东/重庆地区债券表现稳固，HRINTH息票收紧行动推迟及卖家出售短期债券。
• 恢复基点波动显著，GEMDAL、GRNLGR等债券价格下跌，HRINTH曲线交易高涨但显示获利了结。
• AMC行业关注：HRINTH回购美元债券后，曲线交易15-3点高位，其它AMC公司安静。
• 美国宏观：美联储维持利率不变，但点阵图显示更高路径（12月5125%、2025年3875%），S&P（-0.94%）、Nasdaq（-1.53%）。美国国债收益率混合，长端下降，短端上涨。
• 其他地区：印度和印尼公司债券表现平稳，部分下跌。日本和香港工业品温和。

2. 中国房地产政策与新发行

• 广州进一步放松限购政策，允许户籍居民在部分地区购买住房不受限制，同时缩短房产增值税免征期以激活二手交易。
• 新房市动态：近30个城市如东莞、深圳等放松政策，预期更多城市跟进，带动第四季度接触销售回暖。
• 新发行焦点：晋身国际发3年期6.5%美元债券；管道中无亚洲新发行。
• 关注公司：柔银调整BB评级展望，恒大/Tengchan债券表现疲软；信实健康债券收紧。
• 宏观新闻：印度新闻、信实当局爆料；信房租赁解决要约；碧桂园超额展期债券。

3. 持续关注与风险提示

• 市场趋势：全球对美联储“higher for longer”预期，影响亚洲市场。
• 不动产支持：广州政策再现较大刺激努力，可能推动一线城市进一步放松。
• 权益和债券：软银/小米等高beta股票和债券收紧，提供指南。
• 风险：投资波动，建议咨询专业顾问。

这份总结抓住了核心事件、数据变动和宏观影响，便于快速评估当前市场态势。