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工业硅期货早报（2023-11-01）

核心观点

• 利多因素：大厂继续抬价；平水期成本支撑增强；多晶硅需求上升、去库持续；有机硅利润修复。
• 利空因素：421与553价差调整至1000元/吨内；厂家开工率持续上行，交割库库存或对后期价格上涨形成阻力。

影响因素分析

1. 供给端：厂家开工率持续上行，短期供给压力上升。
2. 需求端：多晶硅下游需求虽有上升，但电池片和组件价格压力上传，限制涨价空间；铝合金企业维持低库存，需求支撑减弱。
3. 期市展望：短期期市价格将震荡调整。
4. 成本与库存：工业硅成本受电价和硅石影响波动，交割库库存面临注销压力，市场流通量增加可能抑制价格。

风险提示

• 供给端压力或将持续强化，下游需求未现明显起色。

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