20240810-五矿期货-铁矿石周报_铁水加速向下_负反馈正在兑现_32页_3mb

铁矿石周度分析报告总结

当前铁矿石市场呈现震荡下行趋势，负反馈仍在持续，短期内价格反弹空间有限，需谨慎操作。

市场概况

本周铁矿石价格震荡向下。台风影响结束后，澳粉到港量大幅回升2.53亿吨，但45港口库存仍维持高位盘整。需求端方面，钢联样本企业日均铁水产量加速下滑，高炉开工率下降至80%，钢厂盈利率降至5.19%的历史低位。部分钢厂因亏损扩大选择检修，黑色系负反馈正在兑现。

供需分析

供应端

• 澳大利亚对中国发运量周环比大幅增加3855万吨至1.81亿吨
• 巴西发运量环比减少1937万吨，降至7257万吨
• 港口到港总量增加至2.61亿吨，创下历史新高
• 全球主要矿山发货量整体变化明显分化

需求端

• 日均铁水产量跌破2400万吨，较上周减少492万吨
• 高炉产能利用率持续下降至80.21%
• 废钢价格持续回落，市场情绪偏弱

基差与估值

截至8月9日，铁矿石主力合约基差达3322元/吨，基差率高达42.9%。进口利润继续扩大亏损至-780元/吨，各品系价差整体走弱，仅个别品种如PB-金布巴粉价差微幅扩大50元/吨。

价格走势

市场信心仍显不足。周五虽现早盘反弹，但午后明显回落，显示当前市场向上信心不足。周线显示价格已在高位区域出现压力，短期内继续下行空间有限，但全面反弹仍需等待基本面进一步改善。

综合评估

尽管铁水产量修复预期存在，短期复产动力不足，整体基本面仍偏弱。分析师建议短期操作需谨慎，关注主力合约I2501，710-825元/吨或为合理的操作区间。中长期需密切关注钢厂利润修复和终端需求变化。