20251207-东证期货-外汇期货周度报告_美国经济数据走弱_美元转向下行_11页_3mb

周度报告-外汇期货

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美国经济数据走弱，美元转向下行

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美元：震荡

市场概述

全球市场风险偏好维持高位。股市多数上涨，美债收益率升至4.14%。美元指数跌0.47%，非美货币多数升值。金价跌1%，布油涨0.4%。

核心逻辑

1. 美国经济数据喜忧参半，制造业PMI连续9个月收缩，ADP就业数据下滑。
2. 市场已计入12月降息25bp预期，但鹰派与鸽派矛盾限制降息空间。
3. 日本央行发表鹰派言论，推动日元升值与美债收益率上行。
4. 关税问题对价格和需求的影响初现，实体经济仍面临下行压力。
5. 美联储静默期临近会议，其表态可能对市场流动性产生扰动。

数据亮点

1. 美国9月核心PCE同比2.8%，ADP新增就业罕见负增长。
2. 英国、欧元区、新兴市场多数反弹。
3. 美元长期顶部区间面临压力。

投资建议

除非美联储超预期鹰派立场引发流动性担忧，否则目前交易逻辑企稳。建议中长期调整仓位，轻仓短做美元多单，关注联储议息会议走向。

风险提示

美联储超预期鹰派表态，流动性急剧收紧风险。

上海东证期货有限公司

投资咨询资格：Z0012850/Z0013609
期货从业资格：F3022608/F0000300
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