> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="11">期货盘面</td><td>IF主力合约(2603)</td><td>4651.4</td><td>-60.6↓</td><td>IF次主力合约(2606)</td><td>4606.6</td><td>-59.4↓</td></tr><tr><td>IH主力合约(2603)</td><td>3019.0</td><td>-25.2↓</td><td>IH次主力合约(2606)</td><td>3010.2</td><td>-27.8↓</td></tr><tr><td>IC主力合约(2603)</td><td>8266.2</td><td>-366.4↓</td><td>IC次主力合约(2606)</td><td>8136.2</td><td>-374.2↓</td></tr><tr><td>IM主力合约(2603)</td><td>8129.4</td><td>-300.6↓</td><td>IM次主力合约(2606)</td><td>7949.4</td><td>-286.8↓</td></tr><tr><td>IF-IH当月合约价差</td><td>1632.4</td><td>-33.0↓</td><td>IC-IF当月合约价差</td><td>3614.8</td><td>-301.0↓</td></tr><tr><td>IM-IC当月合约价差</td><td>-136.8</td><td>+66.4↑</td><td>IC-IH当月合约价差</td><td>5247.2</td><td>-334.0↓</td></tr><tr><td>IM-IF当月合约价差</td><td>3478.0</td><td>-234.6↓</td><td>IM-IH当月合约价差</td><td>5110.4</td><td>-267.6↓</td></tr><tr><td>IF当季-当月</td><td>-44.8</td><td>+1.2↑</td><td>IF下季-当月</td><td>-110.2</td><td>-0.0↓</td></tr><tr><td>IH当季-当月</td><td>-8.8</td><td>-1.4↓</td><td>IH下季-当月</td><td>-46.2</td><td>-3.6↓</td></tr><tr><td>IC当季-当月</td><td>-130.0</td><td>-5.0↓</td><td>IC下季-当月</td><td>-273</td><td>+3.0↓</td></tr><tr><td>IM当季-当月</td><td>-180.0</td><td>+13.2↑</td><td>IM下季-当月</td><td>-362.6</td><td>+32.2↑</td></tr><tr><td rowspan="2">期货持仓头寸</td><td>IF前20名净持仓</td><td>32,461.00</td><td>-1726.0↓</td><td>IF前20名净持仓</td><td>21,451.00</td><td>-131.0↓</td></tr><tr><td>IC前20名净持仓</td><td>35,329.00</td><td>-4772.0↓</td><td>IM前20名净持仓</td><td>57,809.00</td><td>-1567.0↓</td></tr><tr><td rowspan="4">现货价格</td><td>沪深300</td><td>4655.90</td><td>-72.8↓</td><td>IF主力合约基差</td><td>-4.5</td><td>+13.0↓</td></tr><tr><td>上证50</td><td>3,014.3</td><td>-32.2↓</td><td>IH主力合约基差</td><td>4.7</td><td>+5.4↓</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8,281.6</td><td>-376.7↓</td><td>IC主力合约基差</td><td>-15.4</td><td>+15.9↓</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8,142.5</td><td>-334.5↓</td><td>IM主力合约基差</td><td>-13.0</td><td>+40.1↓</td></tr><tr><td rowspan="8">市场情绪</td><td>A股成交额(日,亿元)</td><td>31,575.58</td><td>+1117.93↑</td><td>两融余额(前一交易日,亿元)</td><td>26,740.07</td><td>+48.09↑</td></tr><tr><td>北向成交合计(前一交易日,亿元)</td><td>3785.06</td><td>+369.63↑</td><td>逆回购(到期量,操作量,亿元)</td><td>-5260.0</td><td>+343.0</td></tr><tr><td>主力资金(昨日,今日,亿元)</td><td>-954.98</td><td>-2134.07↑</td><td>MLF(续作量,净投放,亿元)</td><td></td><td></td></tr><tr><td>上涨股票比例(日,%)</td><td>11.72</td><td>-9.11↓</td><td>Shibor(日,%)</td><td>1.267</td><td>-0.048↓</td></tr><tr><td>IO平值看涨期权收盘价(2603)</td><td>66.40</td><td>-27.40↓</td><td>IO平值看涨期权隐含波动率(%)</td><td>15.12</td><td>+2.42↓</td></tr><tr><td>IO平值看跌期权收盘价(2603)</td><td>63.60</td><td>+31.40↑</td><td>IO平值看跌期权隐含波动率(%)</td><td>15.12</td><td>+2.13↑</td></tr><tr><td>沪深300指数20日波动率(%)</td><td>14.89</td><td>+1.05↑</td><td>成交量PCR(%)</td><td>90.14</td><td>+26.75↓</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>持仓量PCR(%)</td><td>64.09</td><td>-0.63↓</td></tr><tr><td rowspan="2">Wind市场强弱分析</td><td>全部A股</td><td>2.20</td><td>-1.00↓</td><td>技术面</td><td>1.20</td><td>-0.80↓</td></tr><tr><td>资金面</td><td>3.30</td><td>-1.10↓</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1、十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日(星期三)12时在人民大会堂新闻发布会举行新闻发布会,由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。2、美国总统特朗普表示,一个拥有核武器的伊朗对美国来说是不可容忍的。美国继续在伊朗开展大规模军事行动。对伊朗军事行动可能持续4至5周,但已做好“行动时间远超这个期限”的准备。伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示,霍尔木兹海峡已被关闭,伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。</td></tr><tr><td colspan="6">更多观点请咨询!</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">A股主要指数收盘集体大幅下跌,三大指数早盘高开后震荡下行,午后加速走弱。中小盘股弱于大盘蓝筹股。截止收盘,上证指数跌1.43%,深证成指跌3.07%,创业板指跌2.57%。沪深两市成交额连续两个交易日超3万亿。全市场超4800只个股下跌。行业板块普遍下跌,国防军工板块大幅走弱,石油石化板块大幅走强。海外方面,周末期间美伊爆发冲突,引发原油供应中断风险,目前伊朗已关闭霍尔木兹海峡,市场避险情绪快速升温,亚太股市连续两日集体低开。同时隔夜美国10年期国债期货收益率突破4%,暗示市场对再通胀预期明显升温。国内方面,经济基本面,节日期间,国内出游人数及出行花费均较2025年春节假期明显增加,虽然2026年春节假期较2025年延长,但日均出行人数同样高于2025年。资金面,节前公布的1月金融数据显示非银存款同比大幅多增,居民存款同比增速明显回落,居民存款增速-M2增速落入负值区间,A股市值/住户存款落入上升至68%,居民存款搬家明显加速。整体来看,海外地缘冲突若持续推高油价将引发市场对再通胀的担忧,或将使得美联储年内降息落空,对人民币汇率形成压制,限制人民银行降准降息空间。然而,居民消费在春节期间持续高涨,显示出扩内需政策的成效,同时,居民存款搬家加速也为股市提供流动性支持。目前市场对外部风险事件的担忧或令A股短线承压,但长期走势还取决于油价涨幅和国内经济基本面的修复情况。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">3/4 9:30 中国2月官方制造业、非制造业、综合PMI 3/4 21:15 美国2月ADP就业人数 3/6 21:30 美国2月非农就业人数、失业率、劳动参与率 3/4-3/11 全国政协十四届四次会议 3/5——十四届全国人大四次会议</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：IF:沪深300 IH:上证50 IC:中证500 IM：中证1000 IO:沪深300期权 研究员：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。