20260408-国投期货-金融期权波动率日报_25页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了多个ETF期权合约的隐含波动率（IV）及其分位数变化，以及偏度（Skew）指数的走势。内容涵盖50ETF、沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、300指数、1000指数和上证50指数等，时间范围集中在2026年4月3日至4月8日之间。所有分析均基于同花顺iFinD和国投期货的数据。

主要观点与关键信息

1. 隐含波动率（IV）与分位数

• 50ETF：

  • 当月合约IV在2026/4/3为17.24%，4月7日为15.68%，4月8日为13.54%。
  • 近1年当月IV分位数从76.30%降至33.80%，近2年从72.80%降至36.60%。
  • 次月IV在4月8日为14.42%，近1年分位数为40.50%，近2年为44.10%。

• 沪300ETF：

  • 当月IV在4月3日为18.01%，4月7日为17.69%，4月8日为14.12%。
  • 近1年当月IV分位数从68.90%降至72.60%，近2年从68.50%降至68.70%。
  • 次月IV在4月8日为15.46%，近1年分位数为40.90%，近2年为47.30%。

• 深300ETF：

  • 当月IV在4月3日为19.52%，4月7日为17.61%，4月8日为14.00%。
  • 近1年当月IV分位数从85.70%降至26.10%，近2年从79.90%降至30.60%。
  • 次月IV在4月8日为15.47%，近1年分位数为44.10%，近2年为48.80%。

• 沪中证500ETF：

  • 当月IV在4月3日为26.08%，4月7日为24.46%，4月8日为21.76%。
  • 近1年当月IV分位数从89.30%降至71.00%，近2年从86.00%降至66.80%。
  • 次月IV在4月8日为23.06%，近1年分位数为69.60%，近2年为67.80%。

• 深中证500ETF：

  • 当月IV在4月3日为28.81%，4月7日为27.05%，4月8日为21.85%。
  • 近1年当月IV分位数从94.20%降至68.50%，近2年从91.80%降至66.00%。
  • 次月IV在4月8日为23.31%，近1年分位数为68.30%，近2年为67.80%。

• 创业板ETF：

  • 当月IV在4月3日为32.17%，4月7日为27.02%，4月8日为24.22%。
  • 近1年当月IV分位数从80.00%降至41.20%，近2年从78.90%降至45.80%。
  • 次月IV在4月8日为25.65%，近1年分位数为44.30%，近2年为51.30%。

• 深证100ETF：

  • 当月IV在4月3日为22.43%，4月7日为20.64%，4月8日为18.94%。
  • 近1年当月IV分位数从71.80%降至68.50%，近2年从71.30%降至66.00%。
  • 次月IV在4月8日为19.47%，近1年分位数为47.60%，近2年为52.80%。

• 300指数：

  • 当月IV在4月3日为20.14%，4月7日为17.51%，4月8日为13.81%。
  • 近1年当月IV分位数从90.60%降至37.50%，近2年从84.80%降至33.50%。
  • 次月IV在4月8日为15.50%，近1年分位数为37.50%，近2年为44.90%。

• 1000指数：

  • 当月IV在4月3日为28.35%，4月7日为24.95%，4月8日为21.65%。
  • 近1年当月IV分位数从94.20%降至60.40%，近2年从84.40%降至40.40%。
  • 次月IV在4月8日为23.78%，近1年分位数为65.30%，近2年为59.30%。

• 上证50指数：

  • 当月IV在4月3日为18.61%，4月7日为16.86%，4月8日为13.18%。
  • 近1年当月IV分位数从84.40%降至30.60%，近2年从78.30%降至25.10%。
  • 次月IV在4月8日为71.09%，近1年分位数为91.40%，近2年为95.70%。

2. 偏度（Skew）指数走势

• 50ETF：

  • 主力月份偏度指数今日为87.55，昨日为122.56，二日前为118.13，三日前为110.13，四日前为122.84。
  • 偏度指数整体呈下降趋势，表明市场对尾部风险的预期有所降低。

• 沪300ETF：

  • 今日偏度指数为104.16，昨日为131.45，二日前为128.79，三日前为120.37，四日前为133.11。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度大于看跌期权。

• 深300ETF：

  • 今日偏度指数为107.30，昨日为134.50，二日前为129.53，三日前为121.87，四日前为126.18。
  • 偏度指数下降，表明市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度较大。

• 沪中证500ETF：

  • 今日偏度指数为104.06，昨日为122.91，二日前为128.01，三日前为119.56，四日前为127.66。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度大于看跌期权。

• 深中证500ETF：

  • 今日偏度指数为93.20，昨日为115.50，二日前为132.95，三日前为116.98，四日前为124.27。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度明显。

• 创业板ETF：

  • 今日偏度指数为100.59，昨日为123.50，二日前为130.45，三日前为118.56，四日前为130.25。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度较大。

• 深证100ETF：

  • 今日偏度指数为114.81，昨日为134.00，二日前为135.00，三日前为123.02，四日前为132.77。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度较大。

• 300指数：

  • 今日偏度指数为104.45，昨日为137.46，二日前为134.32，三日前为123.25，四日前为130.66。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度较大。

• 1000指数：

  • 今日偏度指数为102.17，昨日为141.06，二日前为129.50，三日前为122.06，四日前为128.07。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度较大。

• 上证50指数：

  • 今日偏度指数为106.12，昨日为122.44，二日前为126.55，三日前为114.77，四日前为123.13。
  • 偏度指数下降，市场对看涨期权的隐含波动率下降幅度较大。

3. IV走势与期限结构

• 各ETF及指数的隐含波动率（IV）在近期呈现下降趋势。
• 当月IV分位数在不同ETF和指数中变化较大，部分产品如50ETF、深300ETF、沪中证500ETF等近1年IV分位数下降显著。
• ATM IV期限结构显示，当月IV普遍高于次月IV，表明市场对短期波动率的预期较高。

4. 微笑曲线（Smile Curve）

• 各ETF及指数的主力月份微笑曲线均呈现下降趋势，说明市场对极端价格波动的预期有所减弱。
• 微笑曲线的变化反映了市场对不同行权价期权的波动率预期差异。

总结

整体来看，近期各ETF及指数的隐含波动率（IV）均呈现下降趋势，偏度指数也有所下降，表明市场风险偏好有所上升，对极端价格波动的预期降低。同时，各产品近1年和近2年的IV分位数存在明显差异，反映了不同时间段内市场波动率的变化情况。这些数据对期权交易者具有重要参考价值，可用于评估市场情绪和波动率预期，从而制定相应的投资策略。