20260212-国投期货-金融期权波动率日报_25页_1mb

报告摘要

期权市场分析总结

核心内容概览

本文档提供了多个ETF及指数期权合约的隐含波动率（IV）数据，包括当月与次月IV、IV分位数以及偏度（Skew）指数。数据覆盖了【50ETF】、【沪300ETF】、【深300ETF】、【沪中证500ETF】、【深中证500ETF】、【创业板ETF】、【深证100ETF】、【科创50ETF】、【科创板50ETF】、【300指数】、【1000指数】、【上证50指数】等产品，时间范围为2026年2月10日至2026年2月12日，且所有合约距离到期均在3天左右。

主要观点

1. 隐含波动率（IV）趋势

50ETF：当月IV从16.27%上升至19.57%，表明市场波动性在上升。次月IV则略有下降，从16.57%降至16.68%。
沪300ETF：当月IV从16.56%上升至19.50%，波动性显著增加。次月IV相对稳定，维持在17.06%左右。
深300ETF：当月IV从16.83%上升至19.64%，波动性也在增加。次月IV略有下降。
沪中证500ETF：当月IV从24.39%上升至27.43%，波动性显著上升。次月IV则略有下降。
深中证500ETF：当月IV从25.11%上升至28.10%，波动性增加。次月IV略有下降。
创业板ETF：当月IV从26.83%上升至28.82%，波动性有所上升。次月IV略有下降。
深证100ETF：当月IV从20.78%上升至23.57%，波动性增加。次月IV略有下降。
科创50ETF：当月IV从31.78%上升至33.31%，波动性增加。次月IV略有下降。
科创板50ETF：当月IV从25.11%上升至28.10%，波动性增加。次月IV略有下降。
300指数：当月IV从16.68%上升至20.24%，波动性增加。次月IV略有下降。
1000指数：当月IV从24.63%上升至28.74%，波动性显著上升。次月IV略有下降。
上证50指数：当月IV从16.81%上升至20.73%，波动性增加。次月IV相对稳定。

2. IV分位数分析

50ETF：近1年当月IV分位数从69.70%上升至91.00%，表明当前IV处于历史较高水平。
沪300ETF：近1年当月IV分位数从54.20%上升至81.20%，IV处于历史较高水平。
深300ETF：近1年当月IV分位数从69.70%上升至86.50%，IV处于历史较高水平。
沪中证500ETF：近1年当月IV分位数从88.50%上升至94.20%，IV处于历史较高水平。
深中证500ETF：近1年当月IV分位数从88.10%上升至95.10%，IV处于历史较高水平。
创业板ETF：近1年当月IV分位数从64.00%上升至71.80%，IV处于历史较高水平。
深证100ETF：近1年当月IV分位数从68.10%上升至80.80%，IV处于历史较高水平。
科创50ETF：近1年当月IV分位数从67.70%上升至79.10%，IV处于历史较高水平。
科创板50ETF：近1年当月IV分位数从88.10%上升至95.10%，IV处于历史较高水平。
300指数：近1年当月IV分位数从73.80%上升至92.60%，IV处于历史较高水平。
1000指数：近1年当月IV分位数从78.70%上升至95.90%，IV处于历史较高水平。
上证50指数：近1年当月IV分位数从77.10%上升至93.80%，IV处于历史较高水平。

3. 偏度指数分析

50ETF：偏度指数从昨日的91.85下降至今日的77.23，表明市场对尾部风险的预期有所降低。
沪300ETF：偏度指数从昨日的111.30下降至今日的101.83，市场对尾部风险的预期下降。
深300ETF：偏度指数从昨日的107.99下降至今日的108.46，市场对尾部风险的预期略有上升。
沪中证500ETF：偏度指数从昨日的108.27下降至今日的98.03，市场对尾部风险的预期下降。
深中证500ETF：偏度指数从昨日的108.67下降至今日的94.44，市场对尾部风险的预期下降。
300指数：偏度指数从昨日的104.75下降至今日的104.62，市场对尾部风险的预期略有下降。
1000指数：偏度指数从昨日的113.30下降至今日的109.87，市场对尾部风险的预期下降。
上证50指数：偏度指数从昨日的100.49下降至今日的97.31，市场对尾部风险的预期下降。

关键信息总结

ETF/指数	当月IV	当月IV分位数	次月IV	次月IV分位数	偏度指数
50ETF	19.57%	91.00%	16.68%	67.20%	77.23
沪300ETF	19.50%	81.20%	17.06%	67.00%	101.83
深300ETF	19.64%	86.50%	16.90%	57.80%	108.46
沪中证500ETF	27.43%	94.20%	25.50%	87.70%	98.03
深中证500ETF	28.10%	95.10%	26.37%	56.10%	94.44
创业板ETF	28.82%	71.80%	27.09%	57.80%	93.94
深证100ETF	23.57%	80.80%	21.61%	67.50%	103.80
科创50ETF	33.31%	79.10%	31.56%	59.00%	92.02
科创板50ETF	28.10%	95.10%	26.04%	69.70%	92.02
300指数	20.24%	92.60%	26.64%	81.20%	104.62
1000指数	28.74%	95.90%	26.04%	69.70%	109.87
上证50指数	20.73%	93.80%	68.64%	93.80%	97.31

微笑曲线与偏度分析

微笑曲线：所有ETF及指数的微笑曲线均显示，随着标的物价格的波动，隐含波动率呈现非对称分布，通常在极端波动率处较高。
偏度计算：偏度指数（delta为0.75的看涨期权隐波 / delta为0.25的看涨期权隐波）用于衡量市场对尾部风险的预期，数值越高，表示市场对看跌期权的隐含波动率越高，风险偏好越低。