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香港及中國市場日報 - 2021年8月10日

核心内容概览

• 舜宇光學：7月出貨量表現疲弱，低於預期，評級為中性，目標價為 HK$224.2，目前交易於44倍FY21E市盈率，預計全年手機鏡頭出貨量增長為15-20%，但手機鏡頭利潤率將保持穩定在41.5% / 40.0%。
• 市場指數：恒生指數下跌0.1%，中資企業指數下跌0.2%，紅籌指數上漲1.7%，沪深300指數下跌0.5%。
• 商品價格：多數商品價格下跌，如金價、銀價、原油等，但部分如鈉價、銅價有所上漲。
• 兌換率：美元兌港元為7.784，人民幣兌港元為1.200，歐元、英鎊等外幣兌港元也有所波動。
• 經濟數據發布：美國和中國將發布多項重要經濟指標，包括消費者物價指數、工業生產指數、貿易收支等。
• 研究報告：多份研究報告於近期發布，涉及多個企業，如信義光能、信義能源、舜宇光學等。
• 市場情緒：信貸違約掉期與波動率指數均有所下降，市場情緒偏保守。

主要观点

舜宇光學

• 7月出貨量：手機鏡頭出貨量為104.77百萬件，環比增長22.1%，但同比下降22.9%。
• 手機攝像模組：出貨量為55.32百萬件，環比增長7.7%，同比增長0.8%。
• 汽車鏡頭：出貨量為5.13百萬件，環比增長3.6%，同比增長8.0%。
• 全年預測：手機鏡頭出貨量年初至今達821.8百萬件，占全年預測的45.6%；汽車鏡頭年初至今達4,240萬件，占全年預測的68.1%。
• 展望：手機鏡頭出貨量預計將保持穩定，利潤率保持41.5% / 40.0%；汽車鏡頭出貨量預計增長至25%，利潤率將超過40%。

市場指數

• 恒生指數：收市於26,283點，下跌0.1%，全年累跌3.9%。
• 中資企業指數：收市於9,313點，下跌0.2%，全年累跌13.6%。
• 紅籌指數：收市於3,749點，上漲1.7%，全年累跌1.3%。
• 沪深300指數：收市於4,985點，下跌0.5%，全年累跌5.6%。
• A股：上海A股上漲1.1%，全年累升8.1%；深圳A股上漲0.8%，全年累升5.7%。
• B股：上海B股上漲0.9%，全年累升8.1%；深圳B股下跌0.5%，全年累升10.4%。

商品價格

• 金價：下跌1.9%，全年累跌8.8%。
• 銀價：下跌3.6%，全年累跌11.2%。
• 原油：下跌24.0%，全年累升37.7%。
• 鈉價：下跌1.3%，全年累升20.6%。
• 鋅價：下跌1.5%，全年累升28.8%。
• 其他商品：如銅、鎳、錫、天然氟、黃豆等均有不同幅度的漲跌。

兌換率

• 美元/港元：1.128，全年累跌5.9%。
• 人民幣/港元：1.200，全年累升0.6%。
• 歐元/港元：0.110，全年累跌3.1%。
• 英鎊/港元：0.834，全年累升1.7%。
• 日元/港元：14.173，全年累跌5.9%。
• 瑞郎/港元：0.920，全年累跌11.2%。

关键信息

舜宇光學

• 評級：中性。
• 目標價：HK$224.2。
• 市盈率：目前交易於44倍FY21E市盈率，目標價基於42倍市盈率。
• 潛在催化劑：強勁出貨量和蘋果市場份額增長。

市場情緒

• 信貸違約掉期：美元五年期為83，下跌2.4%。
• 波動率指數：下跌14.1%。

研究報告

• 近期報告：包括舜宇光學、信義光能、信義能源、信利國際、微盟集團等。
• 分析員：王珏、戴怡寧、盧逸安。

優勢與劣勢

• 優勢：汽車鏡頭出貨量超預期，新能源汽車滲透率預計達11.5%。
• 劣勢：手機鏡頭出貨量低於預期，智慧手機需求放緩。

市場展望

• 手機鏡頭：全年增長預期為15-20%，但7月表現不佳。
• 汽車鏡頭：全年增長預期為25%，利潤率預期超40%。

总结

• 舜宇光學表現疲軟，手機鏡頭出貨量低於預期，但汽車鏡頭表現強勁。
• 市場指數整體下跌，恒生指數與中資企業指數表現較差。
• 商品價格多數下跌，但部分商品如鈉價、銅價上漲。
• 兌換率呈現不同波動，美元與人民幣表現較為穩定。
• 經濟數據發布預示市場可能受到即將公布的數據影響。
• 研究報告顯示市場對多個企業的關注度較高，特別是舜宇光學。
• 市場情緒偏保守，波動率指數下降。

以上為2021年8月10日香港及中國市場日報的詳細總結。