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LLDPE市场分析总结（2026年1月22日）

核心内容概述

2026年1月22日，LLDPE市场整体呈现震荡走势，上游报价有所松动，进口量超预期，同时受到地缘政治因素影响，远期进口利润有所打开。市场供需关系在短期内受到多种因素影响，包括原料价格、库存变化、下游需求及国际市场的动态。

主要观点

1. 基本面数据

• 期货价格：LLDPE主力合约L2605昨日收盘价为6666元/吨，涨幅0.39%，日成交410,677手。
• 基差变化：
  • 05合约基差为-146元/吨，较前日-110元/吨有所扩大。
  • 05-09合约价差为-28元/吨，较前日-24元/吨略有收窄。
• 现货价格：
  • 华北地区价格为6520元/吨，较前日下跌10元/吨。
  • 华东地区价格为6650元/吨，较前日下跌50元/吨。
  • 华南地区价格为6700元/吨，与前日持平。

2. 现货市场动态

• 期货震荡运行，上游企业前期库存逐步转移，但近期中游出货放缓，导致企业报价松动。
• 下游制品利润受到压缩，对高价存在抵触情绪，采购意愿偏弱。
• 外盘报价上涨，同时LLDPE货源偏少，远期进口利润显现，进口商积极成交。
• 下游工厂整体表现谨慎，观望情绪浓厚，预计地缘政治风险将对美金盘形成支撑。

3. 原料端与成本端

• 原油价格走强，支撑PE成本端。
• 中东地缘风险尚未完全释放，可能对市场情绪产生持续影响。
• 乙烯单体环节有所转弱，但PE乙烯、乙烷工艺利润有所修复，表明成本端压力有所缓解。

4. 供应端变化

• 巴斯夫湛江工厂逐步试产，可能对市场供应带来一定影响。
• 1月检修计划环比减少，有助于缓解供应压力。
• 部分FD（粉料）回切标品，表明部分企业调整产品结构。
• 中期仍需关注高产能存量及需求疲软带来的供需矛盾。

关键信息

• 趋势强度：LLDPE趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。
• 进口情况：12月LLDPE进口量超预期，远期进口利润打开，进口商成交活跃。
• 下游需求：包装膜行业刚需维持，但农膜需求转弱，中下游持货意愿下降。
• 库存变化：厂库小幅去化，上游企业年底让价出货，库存压力有所缓解。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，观望为主，地缘风险或支撑美金盘。

市场展望

• 短期内LLDPE市场或维持震荡格局，受地缘政治风险及进口利润支撑影响，美金盘可能偏强。
• 中期需关注供应端的产能释放及需求端的恢复情况，若高产能持续存在且需求疲软，市场或面临下行压力。
• 下游企业采购行为仍以观望为主，需等待价格进一步回调或政策支持。

风险提示

• 地缘政治风险可能对国际价格产生扰动。
• 需求端疲软可能加剧市场压力。
• 原油价格波动将直接影响成本端。
• 供应端变化可能带来价格波动。

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