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每日晨讯总结（2022年5月19日）

核心内容概述

本日的《每日晨讯》涵盖了政策动态、行业动态、IPO市场、研报摘要及风险提示等多个方面，重点聚焦于港股市场表现、互联网行业政策导向、博彩业受疫情影响情况、证券行业业绩及估值、以及能源转型与房地产市场稳定发展等主题。

主要政策更新

1. 互联网与数字经济政策

• 李克强总理强调支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资，保持房地产市场平稳健康发展。
• 内地政策方向逐渐清晰，监管预期充分，边际影响将逐渐淡化，但投资者仍期待更多实际支持政策。

2. 能源转型政策

• 国家能源局局长章建华表示，2025年非化石能源消费比重将提高至20%左右。
• 推进大型风电光伏基地建设，加快分布式新能源发展，积极稳妥发展水电、核电等清洁能源。

3. 国有资产改革

• 国资委提出逐步将未上市的优质资产注入上市公司，必要时也可单独上市。
• 支持符合条件的子企业分拆上市，优化产业布局和提升企业价值。

行业动态

1. TMT行业

• 腾讯控股（0700.HK）一季度收入约1354.71亿元，同比持平但环比下降6%；网络广告业务同比下降18%至180亿元。
• 恒生科技指数震荡横行，市场关注大型科技股首季业绩表现。

2. 消费行业

• 海尔智家（6690.HK）回购200万股A股，耗资约5121.79万元，显示公司对自身价值的信心。
• 澳门博彩业受疫情影响较大，美高梅中国（2282HK）及永利澳门（1128HK）等企业均受到冲击。
• 银河娱乐（27HK）Q1业绩符合预期，经营效率优于同业，获“增持”评级。
• 金沙中国（1928HK）受疫情影响较小，获“买入”评级。

3. 欧盟能源政策

• 欧盟将动员近3000亿欧元退出俄罗斯能源，其中约720亿欧元为捐款，2250亿欧元为贷款。
• 投资重点包括太阳能、天然气、石油等，推动清洁能源发展。

港股市场表现

• 5月18日，恒生指数上升41点或0.2%，收报20,644点；恒生科技指数微跌0.3%，收报4,260点。
• 大市成交减少至1,126亿港元，港股通净流入8.06亿港元，市场呈现“预期买入，事实沽出”的特征。
• 物管、汽车零部件、风电、传统火电等板块表现较好，科技股受政策与业绩影响震荡向上。

证券行业动态

• H股券商营收及利润整体不及预期，海通国际（665.HK）亏损低于预期。
• 4月港股券商股整体下跌6.27%，仅民银资本（1141.HK）收涨。
• 港交所优化海外发行人上市制度，鼓励中概股回流A、H股。
• 港股中资券商PB估值仅0.53x，处于历史低位，配置价值凸显。

IPO市场动态

• 4月港交所IPO上市2单，同比减少33.33%，募集资金10.32亿港元，同比减少95%。
• 美元债发行规模158.02亿美元，同比下跌34.88%。
• SPAC公司深石（未命名）计划于港交所主板上市，聚焦绿色科技及环保消费品领域。

研报摘要

美高梅中国控股有限公司（2282HK）

• Q1博彩收入为23.4亿元，环比下降15.9%，市占率降至13.0%。
• 疫情反复对高端需求打击较大，预计22-24年经调整EBITDA分别为3.9亿/26.3亿/42.7亿港元。
• 目标价下调至4.52港元，评级调整为“中性”。

风险提示

• 签证政策收紧
• 赌场续牌风险
• 市占率因竞争加剧而流失
• 美联储加息及通胀压力
• 港元资金流出

结论

整体来看，港股市场在政策底信号下有所反弹，但短期受疫情反复、通胀压力及美元利率上行等因素影响，市场情绪仍偏谨慎。科技股在降本增效支撑下有望震荡上行，但盈利拐点尚未出现。博彩行业受疫情影响严重，短期内收入难有明显改善，需关注政策支持及海外客源拓展。证券行业估值低位，配置价值凸显，头部券商有望受益于市场情绪修复及南下资金流入。