20180423-申万宏源-中小盘次新股周报五十一期_次新股指数下跌_关注新能源汽车动力总成系统提供商越博动力上市_17页_1mb

中小盘策略周报总结（2018年4月23日）

核心内容

本周（2018年4月16日至2018年4月20日）次新股指数下跌12.83%，表现弱于大盘指数。次新股市场整体表现不佳，但部分个股仍展现出较强的上涨潜力。报告重点分析了近期上市新股的表现、即将上市新股的前景，以及推荐的组合策略。

主要观点

• 次新股指数在本周下跌12.83%，而上证指数、沪深300指数、创业板指、中小板指分别下跌2.77%、2.85%、2.29%、3.11%。
• 本周上市的新股包括仙鹤股份、沃格光电、鼎盛新材共3家公司。
• 近六个月上市的新股行业分布中，化工、电子、机械设备为发行数量前三的行业；按募集资金总规模排序，电子、非银金融、食品饮料、公用事业、化工位列前五；按平均融资金额排序，非银金融、传媒、银行、商业贸易、食品饮料为前五。
• 本周开板的公司有湖南盐业、宏川智慧、爱婴室、天邑股份、长城科技和彩讯股份，其中长城科技涨幅最大，达36.9%。
• 推荐关注绿色动力、长城证券和越博动力三家公司，它们分别属于垃圾处理、证券行业和新能源汽车动力总成系统领域，具备良好的发展前景。

关键信息

1. 绿色动力

• 行业地位：垃圾处理行业领先企业，采用BOT等特许经营模式。
• 财务表现：2014年至2017年营业收入分别为4.1/5.2/6.6/9.0亿元，YOY分别为-58%、28%、28%、38%；归母净利润分别为0.5/1.5/2.3/2.8亿元，YOY分别为-70%、228%、53%、15%。
• 募集资金用途：用于天津宁河县秸秆焚烧发电项目、天津宁河县生物质发电项目、蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目以及补充流动资金。
• 竞争优势：项目数量多，覆盖范围广，市场占有率高，技术领先。

2. 长城证券

• 行业地位：盈利结构不断优化的优质证券公司，业务涵盖证券、基金、私募等多个领域。
• 财务表现：2014年至2017年营业收入分别为24.7/50.1/34.8/29.5亿元，YOY分别为59%、103%、-30%、-15%；归母净利润分别为7.2/18.3/9.7/8.9亿元，YOY分别为84%、154%、-47%、-9%。
• 募集资金用途：用于加大资本中介业务的资金配置规模、扩大资本型业务的投资规模、优化网点布局、增强投资银行承销能力等。
• 竞争优势：业务多元化，盈利能力提升，具备较强的市场竞争力。

3. 越博动力

• 行业地位：国内领先的新能源汽车动力总成系统供应商。
• 财务表现：2014年至2017年营业收入分别为0.42/3.53/6.54/9.00亿元，YOY分别为4087%、736%、86%、38%；归母净利润分别为3.89/26.35/81.87/94.26百万元，YOY分别为949%、577%、211%、15%。
• 募集资金用途：用于新能源汽车动力总成系统研发及部件生产基地项目。
• 竞争优势：具备领先的技术和产品，客户资源丰富，市场先发优势明显。

推荐组合

1. 高增长/成长估值匹配组合：苏州科达、新坐标、星云股份、亚翔集成、荣泰健康、视源股份、洁美科技、精研科技、盈趣科技
2. 高估值的基本面优秀个股：精测电子、富瀚微、联合光电、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子
3. 稀缺性组合：佩蒂股份、中宠股份、至纯科技、科锐国际、爱乐达

本周次新股重要公告

• 鹏鹞环保：拟与农安县人民政府签订合作协议，建设有机（类）肥项目。
• 招商公路：成为重庆中信公路资产包项目最终受让方，承接债权。
• 伊戈尔：拟在江西和香港设立全资子公司，完善战略布局。
• 振江股份：与尚和海工签署投资协议，获得80%股权。

研究支持

• 证券分析师：马晓天、任慕华
• 研究支持：张滔
• 联系人：施鑫展，电话：(8621)23297818×7422，邮箱：shixz@swsresearch.com
• 机构销售团队联系人：上海陈陶、北京李丹、深圳胡洁云

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