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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告为2018年9月13日发布的华融证券市场研究部证券研究报告，内容涵盖国内市场走势、财经要闻、海外市场综述及投资评级定义。报告指出当前市场处于震荡磨底阶段，投资者情绪低迷，建议轻仓空仓者在下跌过程中适度介入。同时，报告分析了国内与国际经济政策、市场表现及行业动态，为投资者提供参考。

主要观点

国内市场走势

• 大盘表现：周三（9月12日）大盘弱势震荡，再创新低，上证综指报收2656.11点，下跌0.33%；深成指下跌0.7%，中小板指下跌1%，创业板指下跌0.67%。
• 成交量：两市成交量2177.78亿元，较前一日略有减少。
• 行业表现：29个中信一级行业涨跌互现，国防军工、传媒和有色金属涨幅居前；医药、食品饮料和餐饮旅游跌幅较大。
• 概念活跃：食品药品溯源、大飞机和航母等概念表现活跃。
• 市场情绪：消费股和白马股普遍杀跌，市场情绪低迷，距离股灾底2638点仅一步之遥。

财经要闻

• PPP项目：截至2018年7月底，全国PPP项目累计投资额达11.8万亿元，已签约落地项目6.1万亿元，已开工项目2.5万亿元。
• 央行逆回购：央行重启逆回购操作，净投放600亿元，结束15日暂停。流动性由“较高”转为“合理充裕”，后续可能面临税期影响、地方债发行及美联储加息带来的流动性压力。
• 李克强讲话：强调食品药品等民生领域需加强监管，推动全过程监管和企业主体责任。
• 辽宁政策：计划设立“丹东特区”和创建“大连自贸港”，推动辽宁与东北亚国家的经贸合作。
• 快递业务增长：1-8月全国快递业务量同比增长27.2%，业务收入增长24.8%，国际/港澳台业务增长显著。

海外市场综述

欧美股市表现

• 总体趋势：欧美股市多数上涨，仅纳指小幅下跌。
• 苹果表现：因新款iPhone硬件缺乏突破，股价下跌1.24%。
• 蔚来汽车：上市首日收涨5.43%，盘中一度跌逾14%。
• 美联储褐皮书：整体经济温和扩张，但部分地区增长疲软，企业担忧贸易问题和劳动力短缺。

欧洲股市表现

• 泛欧斯托克600指数：上涨0.47%，几乎所有板块均走高。
• 英国富时100指数：上涨0.55%，报7313.36点。
• 法国CAC40指数：上涨0.92%，报5332.13点。
• 德国DAX指数：上涨0.52%，报12032.30点。
• 能源板块：因原油价格上涨，能源股普遍上涨。

亚太股市表现

• 韩国：综合指数微跌0.01%，报2282.91点。
• 日本：日经225指数下跌0.27%，报22604.61点。
• 澳大利亚和新西兰：股市均小幅下跌。
• 香港市场：恒指下跌0.29%，国企指数下跌0.91%，大市成交948.4亿港元。

关键信息

国内数据

外汇与大宗商品

投资建议

• 市场策略：当前市场已接近底部，建议轻仓空仓者在下跌过程中适度介入。
• 投资评级定义：
  • 公司评级：
    • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
    • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
    • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
    • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上
  • 行业评级：
    • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
    • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
    • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

免责声明

• 报告由分析师袁晨撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。
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