20260213-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_245kb

金属品种市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了多个金属品种的近期市场表现及影响因素，主要关注铜、锌、铝、镍、铅、锡等品种的期货价格、基差、LME现货升贴水及库存变化。报告由分析师李野撰写，提供了市场观点、数据统计及风险提示。

主要观点

铜

• 夜盘表现：铜价收低2.25%，短期可能进入调整阶段。
• 供应与需求：精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。
• 影响因素：关注美元汇率、铜冶炼产量及下游需求的变化。

锌

• 夜盘表现：锌价收低0.87%，可能跟随有色整体走势。
• 供应与需求：锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张；镀锌板库存总体高位。
• 影响因素：关注美元汇率、冶炼产量及下游需求的变化。

其他金属品种

基差与升贴水分析

• 国内市场基差：铜为-80元/吨，铝为-160元/吨，锌为-25元/吨，镍为-5,230元/吨，铅为-130元/吨，锡为1,840元/吨。
• LME现货升贴水：铜为-94.71美元/吨，铝为-32.16美元/吨，锌为-28.69美元/吨，镍为-205.08美元/吨，铅为-47.05美元/吨，锡为-194.00美元/吨。
• 库存变化：铜库存增加3,000吨，铝库存减少1,225吨，锌库存减少1,500吨，镍库存无变化，铅库存增加200吨，锡库存增加120吨。

关键信息

• 宏观经济因素：电力投资稳定，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱。
• 市场预测：铜和锌短期内可能面临调整压力，需关注美元走势及下游需求变化。
• 数据来源：Wind及申银万国期货研究所。

风险提示与免责声明

1. 研究局限性：报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。
2. 不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
3. 免责声明：
   • 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。
   • 报告中的信息和建议仅供参考，不构成买卖出价。
   • 投资者应合理合法使用报告内容，不得用于非法目的。
   • 报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

分析师信息

• 姓名：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241
• 公司资质：具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）

分析师声明

• 作者具有期货交易咨询执业资格。
• 报告所采用的数据均来自合规渠道。
• 分析逻辑基于作者的职业理解。
• 报告清晰准确地反映了作者的研究观点。
• 结论不受任何第三方的授意或影响。
• 作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。