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稻草熊娛樂集團 2021 年中期報告總結

公司基本情況與管理層

稻草熊娛樂集團為中國主要的電視劇和網絡劇集製片與發行公司，業務依賴其平台型經營模式，整合編劇、導演、演員、製片工作室及宣發渠道等資源，以提高內容生產效率和質量。執行董事劉小楓為公司主席兼行政總裁，非執行董事包括翟芳、王曉暉及汪駿（後者已辭任）。獨立非執行董事包括馬中駿、張森泉、鍾創新。本集團註冊辦事處位於開曼群島，經營重心在中國。

2021 年中期業務回顧與展望

業務增長

• 截至2021年6月30日，本集團收入為人民幣975.0百萬元，較去年同期上升68.1%；期內溢利人民幣94.5百萬元，上升74.5%。
• 主要增長動能來自定制劇集承製業務的擴張，該業務收入由人民幣84.9百萬元增至人民幣457.7百萬元。
• 播映劇集數量從2020年上半年的4部增至9部，增長125%。

平台經營能力與IP儲備

稻草熊的平台型經營模式通過整合資源形成「大中台」，提供專業製片管理與品質控制服務。該模式加強了資源整合和生產效率。截至2021年6月30日，本集團已播映9部劇集，並有多部劇集待播映或籌備中。IP方面，本集團重視IP開發，擁有13份原創IP和34份改編IP。

綜合財務摘要

財務數據

• 收入結構：劇集播映權許可收入占比49.6%；定制劇集承製收入佔46.9%。
• 盈利能力：毛利率小幅上升至24.0%，主要受益於市場策略調整及規模效益。
• 現金流：由于合資企業收購及向客戶发行貸款導致現金流出，但經營活動仍呈現淨現金流為人民幣1,182,800元（2020年同期-人民幣1,182,300元）。

資產負債情況

• 資產淨值人民幣人民幣1,705,222,000元（2020年底爲人民幣224,637,000元），流動比率高企（2021年6月爲2.61）。
• 總資產增加人民幣人民幣76,391元，主要因更多資金投入劇集製作。負債相對減少，顯示財務穩健。

未來展望與戰略方向

稻草熊娛樂預計未來持續深耕內容製造，擴展IP開發，強化製作能力。集團通過聯營公司應對疫情挑戰，並極力保持現有營運模式下持續性與靈活性。此外，將探索文化內容的科技應用及新業務模式，推動長期增長。

股東回報與公司治理

董事會未建議派發中期紅利。截至2021年6月，旗下多個附屬公司和合資企業分別由獨立第三方支持，保證財務獨立。需要注意，公司結構複雜，涉及多個海外投信結構，財務狀況相對穩健。

總結

稻草熊娛樂在2021年取得顯著收入增長，受益於平台型經營模式和內容規模化效應。毛利提升表明製作成本優化。集團資金充裕，但在劇集投資及外部合作方面持續擴張，面臨行業內激烈競爭和市場變動風險，但財務狀況良好，具有良好發展潛力。