亚开行-双刃剑_中小企业推广政策的意外后果（英）-2025.5_35页_976kb

研究总结

这份报告分析了泰国政府对中小企业（SMEs）实施收入上限的税收优惠政策所带来的非预期影响。通过使用泰国所有注册企业的行政数据，研究发现引入3000万泰铢（约90万美元）的收入上限后，企业行为发生显著变化，表现为在接近门槛处形成明显的“聚堆”现象，这反映了税收政策对企业的显眼影响。研究强调，这一政策虽然旨在支持小微企业，但它可能无意中抑制了位于阈值附近企业的增长，阻碍了资源配置，可能对企业规模分布产生深远影响。

方法和主要发现

• 研究利用方法：

  1. 使用分布方法来识别在收入上限附近企业的“聚堆”行为，以揭示税收政策对企业的实际影响。
  2. 应用**双重差分法（DID）**来评估政策对收入增长、投资、盈利、生存概率等的影响。

• 主要发现：

  1. 观察到的“聚堆”行为：

     • 在2011年政策实施后，企业收入在3000万泰铢阈值下出现显著的“聚堆”，尤其是在EBIT（息税前利润）为正的企业中更为明显。
     • 这种现象不仅显示了企业有意识调整收入的动机，也可能涉及实质性的经营响应，例如压缩投资和提高效率。

  2. 政策的经济增长影响：

     • 对于受到政策影响的企业（营收在2500万至3000万泰铢的企业），其收入增长率较对照组（3000万至3500万泰铢企业）下降20.2个百分点。
     • 资产投资、企业盈利也同时出现显著下降，表明税收优惠反而抑制了企业的长期增长潜力。

  3. 企业生存与规模分布的影响：

     • 该政策对企业的生存活动几乎无显著影响，挑战了政府支持旨在提升企业生存力的普遍观点。
     • 政策导致了超过3500万泰铢规模的企业数量显著减少，影响了企业规模在整个经济体中的分布。研究者认为，此类裁剪区设计可能无意中“扼杀”了企业的成长潜力，阻碍了中小企业的长期发展路径。

政策启示

虽然税收优惠是支持中小企业的常见手段，但研究结果强调，政策设计如使用“一刀切”的裁剪区，在第二阶段可能导致适得其反的现象。中小企业税收政策的制定应格外谨慎，以确保既能提供切实的支持，又不产生诸如阻碍增长或扭曲企业规模分布的非预期后果。