2025-05-20-亚开行-双刃剑_中小企业推广政策的意外后果（英）_35页_1000kb

研究背景

本研究基于泰国所有注册企业的数据，分析了在中小企业（SME）税收优惠政策中引入收入上限B3000万铢（约90万美元）所产生的 unintended consequences。

主要发现

1. 扎堆现象 (Bunching)

   • 政策实施后，企业在收入刚好低于B3000万阈值处出现显著扎堆，表明企业对税收敏感。
   • 这种扎堆主要由盈利企业（EBIT > 0）驱动，且排除使用B1000铢倍数报税的企业后，扎堆现象仍然存在。
   • 收入成本比在阈值附近分布平稳，表明部分扎堆行为源于实际经营调整。

2. 对企业增长的影响

   • 权重低于阈值的企业在政策后收入增长率下降20.2个百分点，资产增长下降8.5%，盈利能力下降1.4个百分点。
   • 效应更为显著的是，低资产回报率企业（低增长潜力企业）受到的影响大于高资产回报率企业。

3. 对大企业的影响

   • 政策实施后，年收入超过B3500万等规模的大企业数量显著下降，表明政策阻碍了企业向规模化发展，可能影响经济体的企业规模分布。

4. 对存活率的影响

   • 政策对企业的存活概率无显著影响，表明税收优惠对提升企业存活的支持作用可能被高估。

结论

政策旨在帮助中小企业，但无意中抑制了接近阈值企业的发展，并可能引致资源配置失衡。研究强调，政策设计应谨慎平衡支持中小企业与鼓励其增长之间的矛盾。