20251202-金融街证券-高端制造行业ETF月报_商业航天司设立_可回收火箭迎来集中发射期_16页_1mb

商业航天与高端制造行业2025年11月月报总结

核心内容

2025年11月，中国商业航天产业迎来重要发展节点，国家航天局设立商业航天司，并发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，标志着商业航天正式纳入国家航天发展总体布局。同时，首个算力星座“辰光一号”即将发射，预计5年后建成首座太空算力中心，为6G、自动驾驶、气象预报等提供支持。

此外，可回收火箭进入密集首飞期，包括蓝箭航天的朱雀三号、天兵科技的天龙三号、长征十二号甲及力箭二号等，推动商业航天产业链发展。在高端制造领域，机器人、机床、军工等行业表现波动，但部分公司通过技术创新和产业升级实现增长。

主要观点

• 政策支持：商业航天司设立和行动计划发布，为行业发展提供制度保障，推动创新和产业融合。
• 技术突破：首个算力星座发射、可回收火箭首飞、超导磁体技术突破，显示中国在航天和高端制造领域的技术实力增强。
• 市场表现：成长板块回调，军工和机器人指数下跌，但部分个股表现亮眼，如航天智装、广汽集团等。
• 投资建议：建议关注富国中证军工龙头ETF、国泰中证军工ETF、华夏国证航天航空行业ETF等ETF产品。

关键信息

一、行业观点

• 商业航天司设立：中国国家航天局设立商业航天司，标志着商业航天产业迎来专职监管机构。
• 行动计划发布：《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》部署22项重点举措，涵盖创新、资源利用、产业发展、管理服务和安全监管等方面。
• 算力星座发射：北京支持研发的首个算力星座“辰光一号”即将发射，预计3年内算力将达到1000P，2030年达到40万P，相当于我国所有地面数据中心的算力总和。
• 可回收火箭密集首飞：多款民营和国家队研发的可回收火箭计划发射，包括蓝箭航天的朱雀三号、天兵科技的天龙三号、长征十二号甲及力箭二号等。

二、行情回顾

• 大盘走势：上证指数、沪深300指数、申万机械设备指数、申万国防军工指数均下跌，市场整体呈现震荡态势。
• ETF表现：军工和自动化设备相关ETF如富国中证军工龙头ETF、国泰中证军工ETF等表现不佳，部分机器人ETF如易方达机器人ETF下跌幅度较大。
• 人形机器人指数：11月下跌6.65%，但年初以来累计上涨48.69%，52周以来上涨56.68%。部分个股如航天智装、广汽集团表现优异，而埃夫特-U、禾川科技等表现较差。

三、公司动态

• 亿嘉和：已完成向BVI亿嘉和增资7,650万元，用于支付股权转让款，公司已收到全部款项。
• 皖仪科技：实现色谱仪核心产品全覆盖，正在向工业过程监测领域转型。
• 中密控股：增量业务毛利率处于较低水平，未来下降空间有限。
• 兰剑智能：产品自研自产率超过80%，已实现多行业应用，积极推进人形机器人研发。
• 伊之密：推出半固态镁合金注射成型机，持续投入高端装备研发，拓展智能制造和新能源汽车市场。
• 沃尔德：掌握CVD金刚石生长技术，滚珠丝杠产品性能达到国外同类水平。
• 江航装备：推进新机型配套和外贸订单交付，研发投入占比18.98%，推动产品升级。

四、产业要闻

• 美海军终止星座级护卫舰建造：因设计变更和成本问题，美国海军决定终止建造星座级护卫舰，导致项目延期和成本上升。
• 核技术应用产业链强链计划：发布首个《核技术应用产业链强链行动计划》，推动核技术在多个领域的应用，预计年产值达6000亿元。
• 超导磁体技术突破：中国科学院电工研究所成功研制出中心磁场强度16.5特斯拉、内孔直径150mm的超导磁体，为未来应用奠定基础。

五、ETF推荐

• 富国中证军工龙头ETF (512710.SH)
• 国泰中证军工ETF (512660.SH)
• 华夏国证航天航空行业ETF (159227.SZ)
• 机器人ETF易方达 (159530.SZ)
• 景顺长城国证机器人产业ETF (159559.SZ)
• 国泰中证机床ETF (159667.SZ)

六、风险提示

• 国产可回收火箭研制进度不达预期
• 星座组网进度不达预期
• ETF市场波动风险

总结

2025年11月，中国商业航天和高端制造行业迎来重要发展契机。政策支持、技术突破和市场拓展共同推动行业进步，特别是可回收火箭和算力星座的进展，为未来市场带来增长潜力。同时，机器人和军工板块受市场波动影响较大，但部分公司表现优异，值得关注。ETF投资建议包括军工和航天航空相关产品，以捕捉行业增长机会。需关注行业政策变化、技术进展及市场波动等风险。