> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业点评报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦于**可回收火箭发射窗口期**与**商业航天产业机遇**，分析了当前中国商业航天发展的关键节点及投资方向。报告指出，随着可回收火箭技术的逐步成熟，中国有望在2026年进入火箭可回收时代，成为继美国之后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家。这一技术突破将显著降低发射成本，推动低轨卫星星座的建设与发展。 ## 主要观点 ### 1. 发射窗口期与技术突破 - 2026年将迎来可回收火箭的密集试飞期。 - 可回收火箭技术将实现从量变到质变的突破，对航天产业产生深远影响。 - 若成功，中国将在中型可回收火箭技术领域达到国际先进水平。 ### 2. 长征十乙火箭的技术与性能 - 长征十乙是航天一院研制的可重复使用商用液体运载火箭，是长征十号系列的商业货运衍生型号。 - 采用“通用芯级+模块化”设计，旨在实现低成本、可复用的大型商业运载火箭。 - 火箭为两级5米直径无助推结构，箭体高度70.2米，起飞总重约780吨。 - 发动机配置为7台YF-100K液氧煤油发动机（一子级）与1台YF-219液氧甲烷发动机（二级）。 - 不同轨道状态下运力表现如下： - 200公里近地轨道（LEO）回收状态运力≥16吨； - 450公里太阳同步轨道运力13.5吨； - 900公里轨道运力≥11吨； - 一次性发射状态运力可达19吨。 - 5.2米直径整流罩，适配大型商业载荷需求。 ### 3. 国内资本市场助力产业发展 - 蓝箭航天、中科宇航处于IPO已问询阶段，天兵科技、星河动力、银河航天处于IPO辅导中。 - 信科移动、信维通信等企业通过定增募资，用于空天地一体化通信、6G研发等项目。 - 资本市场为商业航天提供了重要支持，有助于加速技术落地与产业规模化。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **火箭侧**：商业火箭处于从0到1的阶段，具有最大弹性，相关标的包括：飞沃科技、广联航空、美新科技、超捷股份、斯瑞新材、江顺科技、国机精工。 - **卫星侧**：卫星发射量增长具有较高确定性，重点关注高价值量载荷，相关标的包括：信科移动、电科蓝天、国博电子、烽火通信、震裕科技、西测测试、均胜电子、上海瀚讯。 - **太空光伏**：火箭运力的新需求将推动太空光伏产业发展，相关标的包括：云南锗业、电科蓝天、均胜电子。 ### 风险提示 - 政策推进不及预期； - 技术推进不及预期； - 行业内竞争加剧可能影响市场格局。 ## 投资评级标准 - **公司投资评级**： - **买入**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上； - **增持**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间； - **中性**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间； - **减持**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； - **卖出**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 - **行业投资评级**： - **增持**：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上； - **中性**：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%； - **减持**：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。 ## 总结 本报告强调了2026年中国商业航天产业在可回收火箭技术方面的突破性进展，以及资本市场对产业发展的有力支撑。在技术、政策与市场需求的共同推动下，中国商业航天正迎来重要发展机遇。投资者可重点关注火箭制造、卫星发射及太空光伏等相关领域，但需注意政策、技术和竞争等潜在风险。