20260630-国贸期货-瓦楞原纸（CM）专题报告_瓦楞原纸基础知识及产业链结构介绍_7页_697kb

瓦楞原纸基础知识及产业链结构总结

核心内容概述

瓦楞原纸是用于制造瓦楞纸板波纹结构的核心原料，广泛应用于包装行业，尤其是物流运输、电商、食品和家电等领域。其主要性能指标包括克重、紧度、环压强度、纵向断裂长和吸水性，其中克重和环压强度是影响价格和分类的关键因素。本报告从品种介绍、工艺流程、原料构成、产业链结构等方面对瓦楞原纸进行了系统分析。

主要观点

• 瓦楞原纸的用途：作为瓦楞纸板的中芯层，为纸箱提供强度、缓冲与防护功能，是物流包装的重要材料。
• 质量指标：克重（g/m²）、紧度（g/cm³）、环压强度（N 或 kN/m）、纵向断裂长（km）、吸水性（g/m²）是衡量瓦楞原纸质量的主要标准。
• 价格影响因素：克重越高，单价越低；环压强度越高，纸箱抗压和堆码性能越好。
• 产业链结构：分为上游废纸回收、中游原纸生产、下游纸板纸箱加工、终端物流消费四个环节。
• 原料来源变化：由于政策限制，进口废纸占比已降至不足1%，国产废纸成为主要原料来源。
• 生产成本结构：原料成本占比高达80.93%，能源成本占11.65%，折旧和人工成本较低。

关键信息

1. 瓦楞原纸品种介绍

• 定义：瓦楞原纸（Corrugated Medium）是构成瓦楞纸板波纹结构的中芯原料。
• 主要指标：
  • 克重：80~200 g/m²，影响纸张厚度与价格。
  • 紧度：0.45~0.50 g/cm³，影响纸张挺度和纸箱强度。
  • 环压强度：直接影响纸板边压强度，决定纸箱抗压能力。
  • 纵向断裂长：衡量纸张抗拉性能。
  • 吸水性：单位面积吸收水的质量，不超过100 g/m²。
• 分类依据：根据克重和环压强度分为不同等级（AAA、AA、A）。

2. 工艺流程和原料

• 原料构成：
  • 主要原料为废纸。
  • 辅料包括淀粉、硫酸铝、烧碱等。
• 生产流程：
  1. 废纸分拣除杂。
  2. 碎浆制浆。
  3. 打浆磨浆、筛选净化、脱墨处理。
  4. 配料、调整浓度、抄纸。
  5. 烘干、压光、卷取。
  6. 分切、检验、包装入库。
• 成本结构：
  • 原料成本占比 $80.93%$。
  • 能源成本占比 $11.65%$。
  • 折旧与人工成本分别占 $4.01%$ 和 $2.67%$。
• 每吨生产消耗：
  • 废纸：1~1.1吨。
  • 淀粉：40~50kg。
  • 硫酸铝：20kg。
  • 烧碱：6.5kg。
  • 电力：400~600kWh。

3. 产业链结构

• 上游：废纸回收。
  • 主要原料为废旧黄板纸，辅以玉米淀粉和化工辅料。
  • 2018年后废纸进口大幅减少，2025年进口废纸仅占 $0.73%$。
  • 主要参与方为废纸收购站。
• 中游：瓦楞原纸生产。
  • 由一级工厂完成，如玖龙纸业、山鹰纸业等。
  • 原料为经过初加工的国产废纸，经破碎、筛选、洗涤、脱墨、漂白等工序制成废纸浆，再经造纸机生产为卷筒原纸。
• 下游：瓦楞纸板与纸箱制造。
  • 二级厂使用瓦楞辊将原纸压制成波纹结构，与箱板纸粘合形成瓦楞纸板。
  • 三级厂进一步加工成瓦楞纸箱。
• 终端：物流包装与消费包装。
  • 瓦楞纸箱轻便、抗压、可回收，是电商、食品、家电等行业的主流包装形式。

图表说明（摘要）

• 图表1：瓦楞纸板结构图，展示中间层为瓦楞原纸。
• 图表2：瓦楞原纸卷筒示意图。
• 图表3：瓦楞原纸国标质量指标，涵盖定量、紧度、环压指数、平压指数、纵向裂断长、吸水性等。
• 图表4：瓦楞原纸分类图。
• 图表5：瓦楞芯纸工艺流程图。
• 图表6：瓦楞芯纸原料构成图。
• 图表7：瓦楞芯纸成本结构图。

分析师介绍

• 杨璐琳：国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师，厦门大学经济学硕士，专注于饲料原料及养殖行业研究。
• 王新博：国贸期货农产品研究助理，上海财经大学金融学硕士，致力于林浆纸期货品种研究，擅长产业链分析与基本面研究。

免责声明

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