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碳酸锂2025Q2海外锂资源供给更新分析总结

报告要点

• 2025年二季度海外矿山整体供给稳定，区域间有分化，西澳、北美项目出货量环比增长，部分南美、非洲项目因价格低位控制供给。
• 随三季度锂价回调，海外矿山供给有望释放，西澳、南美、非洲三大产区下半年资源输出将显著高于上半年。
• 后续需关注江西、青海、马里等区域的运营连续性。

详细分析

澳大利亚

2025年Q2澳大利亚矿山出货量约100.7万吨，环比增长16.9%。主要矿山表现如下：

• Greenbushes：锂精矿产量34.0万吨，环比持平；氢氧化锂产量2126吨，环比增长36%。
• Pilbara：锂精矿产量22.13万吨，环比增长77%，受益于P1000扩建。
• Mt Marion、Wodgina、Kathleen Valley：产量环比均有增长，但价格和成本有所波动。
• 2026财年澳洲五大矿山总产量预计390.5万吨，同比增长10%。

南美洲

• SQM、Arcadium、Cauchari-Olaroz：部分项目因锂价低位控制出货量，但长期产能扩张计划持续推进。
• 阿根廷碳酸锂产量预计2025年同比增长75%至1.3万吨。
• 巴西Grota do Cirilo项目恢复生产，技术问题已解决。

非洲与北美

• 津巴布韦：多个项目完成爬产，但受锂价低位和检修影响，出货增长受限。
• 马里：Goulamina项目已完成对Mali Lithium的收购；Bougouni项目推进出口许可。
• 北美（NAL）：锂精矿产量和销量环比显著增长，单位成本下降，但价格承压。

总体展望

2025年下半年海外锂资源供给预计持续增长，尤其是澳洲三大产区。尽管部分项目受价格低位控制出货，但锂价回调后供给释放将缓解市场缺口。需重点关注资源端的运营连续性及新项目的投产进展。