20150818-兴业证券-休闲服务_中国足球协会调整改革方案_出炉-足球行业开启破冰之旅_15页_1mb

报告摘要

2015年8月18日，《中国足球协会调整改革方案》正式发布，标志着中国足球体制改革进入实质性推进阶段。此次改革的核心是实现中国足协与体育总局脱钩，推动足球产业市场化发展，为体育产业改革提供战略突破口。

政社分开：中国足协将依法独立运行，拥有内部机构设置、财务和薪酬管理、人事管理、国际交流等方面的自主权，实现“政社分开、政企分开、管办分离”。
职业俱乐部改革：改革引导足球俱乐部去企业化，鼓励多元投资，推动俱乐部地域化发展，促进足球行业的健康发展。
联赛价值凸显：中超联赛作为足球产业的核心，其市场化改革将带来显著的经济效益，联赛收入和俱乐部分红逐年增长，展现出良好的发展潜力。
政策支持：在体育产业上升为国家战略的背景下，足球改革有望获得持续政策支持，带动相关体育产业的发展。
资本市场机遇：中国足球改革为体育及相关行业带来投资机会，相关个股如中体产业、雷曼光电、莱茵置业、华录百纳、探路者、国旅联合、双象股份、江苏舜天、贵人鸟等值得关注。

主线投资机会	受益标的	市值（亿）	具体分析
足球	雷曼光电	70.59	作为中国足协战略合作伙伴和中超联赛官方赞助商，业务覆盖体育赛事LED产品及服务，同时布局互联网和投资并购。
足球	中体产业	247	体育总局背景，体育产业龙头企业，综合性受益标的。
足球	双象股份	38.28	超纤革业务国内领先，体育用品主流材料供应商，设立体育基金进军体育产业。
足球	江苏舜天	61.85	集团拥有足球俱乐部，有注入预期。
大体育	莱茵体育	191	A股唯一以体育为核心主业的上市公司，布局体育产业生态圈。
大体育	华录百纳	252	拥有良好媒体资源，布局体育传媒业务，受益于冬奥会。
大体育	国旅联合	74.91	涉足体育文化旅游，承接全国最高级别赛事，受益冬奥会。
大体育	探路者	142	户外品牌影响力强，布局体育及运动板块，契合冰雪运动。
大体育	贵人鸟	156	冰雪运动龙头公司之一，长期受益于冬奥会。