20251217-瑞达期货-白糖产业日报_1页_462kb
报告摘要
白糖市场分析总结
一、核心内容概述
本报告主要分析了白糖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场的最新数据和市场动态，结合巴西产区的生产数据和国内市场的供需变化，综合评估当前白糖市场的运行状况。
二、期货市场分析
1. 期货主力合约收盘价
- 白糖: 最新收盘价为 5139元/吨，环比上涨 6元/吨。
2. 期货主力合约持仓量
- 白糖: 最新持仓量为 487935手，环比增加 6509手。
3. 仓单数量
- 白糖: 最新仓单数量为 611张，环比无变化。
4. 有效仓单预报
- 白糖: 有效仓单预报为 1490张，环比无变化。
5. 期货前20名持仓净买单量
- 白糖: 净买单量为 -81558手，环比减少 2553手。
三、现货市场分析
1. 进口加工估算价（配额内）
- 巴西糖: 最新价格为 4094元/吨，环比下跌 33元/吨。
- 泰国糖: 最新价格为 4116元/吨，环比下跌 33元/吨。
2. 进口估算价（配额外，50%关税）
- 巴西糖: 最新价格为 5188元/吨，环比下跌 43元/吨。
- 泰国糖: 最新价格为 5217元/吨，环比下跌 43元/吨。
3. 云南昆明白糖现货价格
- 最新价格为 5245元/吨，环比下跌 15元/吨。
4. 广西南宁白糖现货价格
- 最新价格为 5320元/吨，环比下跌 20元/吨。
5. 广西柳州白糖现货价格
- 最新价格为 5390元/吨，环比下跌 10元/吨。
四、上游情况分析
1. 全国糖料播种面积
- 最新面积为 1480千公顷，同比增加 60千公顷。
2. 广西甘蔗播种面积
- 最新面积为 840.33千公顷，同比增加 5.24千公顷。
五、产业情况分析
1. 全国食糖产量（累计值）
- 最新产量为 1116.21万吨，同比增加 5.49万吨。
2. 广西甘蔗糖销量（累计值）
- 最新销量为 8.94万吨，环比下降 593.35万吨。
3. 云南甘蔗糖产量（累计值）
- 最新产量为 4.48万吨，环比下降 237.4万吨。
4. 巴西出口糖总量（累计值）
- 最新出口量为 330.2万吨，环比下降 90.3万吨。
5. 价差情况
- 进口巴糖与柳糖配额内价差: 1146元/吨，环比下降 24元/吨。
- 进口泰糖与柳糖配额内价差: 1124元/吨，环比下降 24元/吨。
- 进口巴糖与柳糖配额外价差: 52元/吨，环比下降 14元/吨。
- 进口泰糖与柳糖配额外价差: 23元/吨，环比下降 14元/吨。
6. 食糖进口数量
- 当月值: 75万吨，环比增加 20万吨。
- 累计值: 390万吨，环比增加 74万吨。
六、下游情况分析
1. 成品糖产量（当月值）
- 最新产量为 88.3万吨，环比增加 34.39万吨。
2. 软饮料产量（当月值）
- 最新产量为 1096.2万吨，环比下降 495.5万吨。
七、期权市场分析
1. 平值看涨期权隐含波动率
- 白糖: 最新为 8.1%，环比下降 0.46%。
2. 历史波动率（20日）
- 白糖: 最新为 8.1%，环比下降 0.46%。
3. 平值看跌期权隐含波动率
- 白糖: 最新为 8.12%，环比下降 0.48%。
4. 历史波动率（60日）
- 白糖: 最新为 8.12%，环比下降 0.48%。
八、行业消息
根据巴西蔗糖工业协会Unica数据：
- 2025年11月下半月: 巴西中南部地区压榨甘蔗 1599.3万吨，同比下降 21.08%；产糖 72.4万吨，同比下降 32.94%。
- 25/26榨季（截至12月1日）: 累计压榨甘蔗 5.92亿吨，同比下滑 1.92%；累计产糖 3990.4万吨，同比增加 1.13%；累计制糖比为 51.12%，高于去年同期的 48.34%，增幅为 2.78%。
九、观点总结
- 期货市场: 国内白糖期货市场整体表现稳定，但净买单量减少，市场情绪偏弱。
- 现货市场: 广西新糖陆续到达销区，市场成交不佳，三种糖源竞争导致现货价格走弱。
- 供应情况: 新榨季压榨逐渐进入高峰，供应持续增加，对价格形成压力。
- 市场预期: 缺乏利多驱动，预计后市糖价将维持 低位震荡 运行。
十、提示关注
- 今日暂无消息，建议持续关注后续市场动态及政策变化。
数据来源: 同花顺、Wind
研究员: 王翠冰
期货从业资格号: F03139616
期货投资咨询从业证书号: Z0021556
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