2011年-世界发展银行全球_Capital_Flight_and_Violent_Conflict-A_Review_of_the_Literature_13页_465kb

世界发展报告2011：资本外逃与暴力冲突文献综述

核心内容

本文献综述探讨了资本外逃与暴力冲突之间的关系，重点分析了资本外逃在冲突前后的影响及其对经济复苏的潜在作用。作者Victor A.B. Davies通过回顾相关研究，提出了对资本外逃的不同定义和测量方法，并分析了这些方法在研究暴力冲突背景下的适用性。

资本外逃的定义与测量

资本外逃通常指发展中国家私人资本的外流，但不同学者对资本外逃的定义存在分歧。主要的测量方法包括：

• 残差法：如世界银行（1985）、摩根担保信托公司（1986）和Cline（1995）提出的测量方法，主要通过计算外汇收支的差额来估计资本外逃。
• 非残差法：如Dooley（1986）将资本外逃定义为非法或未申报的外国资产；Cuddington（1986）则将资本外逃视为“热钱”因政治和金融危机、税收增加、资本管制、货币贬值或恶性通胀而外流。

资本外逃可以是流量（特定时间段内的外流）或存量（累计的外流总量）。由于数据限制，许多研究采用流量测量，而存量测量则面临估算误差和资本消耗等问题。

资本外逃与暴力冲突的关系

暴力冲突对资本外逃的影响主要体现在以下几个方面：

• 直接因素：冲突增加了国内环境的风险，降低了风险调整后的预期回报率，从而诱导资本外逃。研究显示，冲突持续时间、强度和性质都会影响资本外逃的程度。
• 间接因素：冲突可能通过影响通胀、公共债务等变量间接影响资本外逃。但多数实证模型仅捕捉了直接效应，忽略了间接因素。
• 冲突结束后的变化：冲突结束后，政治风险降低，可能促使资本回流。但若存在对战争重演的担忧，资本外逃可能持续。

实证研究与发现

• Le和Zak（2006）：研究发现，暴力冲突（如政变、游击战、暗杀）会增加资本外逃，而非暴力抗议则可能减少资本外逃。他们认为，非暴力抗议常伴随改革，包括民主转型，从而提升稳定性。
• Lensink、Hermes和Murinde（2000）：发现革命频率与资本外逃存在正相关，且外部战争参与也与资本外逃相关。他们对资本外逃的流量测量系数进行了估计。
• Collier、Hoeffler和Pattillo（2004）：研究显示，内战会增加资本外逃，其系数在1%水平上显著。他们采用修改后的世界银行资本外逃测量方法，估算资本外逃的存量。
• Davies（2008）：分析77个发展中国家的数据显示，战后通胀率的下降显著减少了资本外逃。例如，尼加拉瓜战后通胀率从3358%降至7%，资本外逃随之转为负值，表明资本回流。

政策启示与研究局限

• 政策建议：控制战后通胀可能是减少资本外逃、促进经济复苏的关键政策工具。
• 研究局限：实证研究方法存在差异，影响了不同研究之间的可比性。此外，部分研究对系数的量化意义关注不足，且很少有研究系统地探讨冲突前的资本外逃现象。

未解问题与未来方向

• 冲突前的资本外逃：目前尚无系统研究，但了解这一现象可能有助于建立冲突预警机制。
• 非经济动机：现有模型未能充分解释因资本被挪用或掠夺而引发的资本外逃，这在内战期间尤为普遍。
• 人类资本外逃：部分研究发现内战可能减少受教育人口的外流，但缺乏合理解释。

关键信息

• 资本外逃在冲突期间和之后都可能显著增加。
• 战后通胀率的下降有助于资本回流。
• 资本外逃与政治风险、经济不确定性密切相关。
• 现有研究在方法和变量定义上存在差异，限制了结果的比较性。
• 未来研究应关注冲突前的资本外逃机制及非经济动机。

结论

实证研究表明，暴力冲突和政治不稳定与资本外逃呈正相关，意味着冲突结束后可能有大量的资本积累在国外。控制战后通胀被视为减少资本外逃、促进经济复苏的重要手段。然而，现有研究仍存在方法和定义上的分歧，未来需进一步探索冲突前的资本外逃现象及非经济驱动因素。