20240109-国泰期货-LPG_油价大跌_盘面偏弱_2页_566kb

LPG市场分析总结（2024年1月9日）

核心内容概览

2024年1月9日，LPG（液化石油气）市场整体表现偏弱，国内期货主力合约PG2402和PG2403均出现下跌，且夜盘延续跌势。市场基本面显示供应端有所收紧，但需求端疲软，导致价格承压。

---

基本面跟踪

期货价格与成交量

合约	昨日收盘价（元/吨）	日涨幅	夜盘收盘价（元/吨）	夜盘涨幅
PG2402	4,580	-1.67%	4,487	-2.03%
PG2403	4,446	-1.90%	4,356	-2.02%

• PG2402：昨日收盘价为4,580元/吨，跌幅1.67%，夜盘进一步下跌至4,487元/吨，跌幅扩大至2.03%。
• PG2403：昨日收盘价为4,446元/吨，跌幅1.90%，夜盘下跌至4,356元/吨，跌幅2.02%。

成交与持仓变动

合约	昨日成交（手）	较前日变动	昨日持仓（手）	较前日变动
PG2402	164,974	-44,568	62,435	-3,455
PG2403	34,719	-12,569	42,344	+1,795

• PG2402：成交量和持仓量均有所下降。
• PG2403：成交量下降，但持仓量略有上升。

价差数据

价差类型	昨日价差（元/吨）	前日价差（元/吨）
广州国产气对02合约	440	362
广州进口气对02合约	480	382

• 国内现货价格与期货合约价差有所扩大，表明市场对现货的预期偏弱。

产业链价格数据

指标	本周	上周
PDH开工率	61.5%	63.1%
MTBE开工率	68.0%	61.6%
烷基化开工率	41.8%	41.0%

• PDH开工率：略有下降，显示丙烷需求偏弱。
• MTBE开工率：上升明显，表明丁烷需求有所改善。
• 烷基化开工率：微幅上升，但整体仍处于低位。

---

趋势强度

• LPG趋势强度：-1
• 表示市场整体偏弱，但未达到最看空（-2）的程度。

---

行业新闻

1. 珠三角地区现货价格：

   • 国产气成交价：5200-5350元/吨
   • 进口气成交价：5280-5400元/吨
   • 现货价格在元旦后出现下跌趋势。

2. 沙特CP预期价格：

   • 2月份丙烷：603美元/吨（较前日跌2美元/吨）
   • 2月份丁烷：613美元/吨（较前日跌3美元/吨）
   • 3月份丙烷：594美元/吨
   • 3月份丁烷：604美元/吨
   • 沙特CP预期价格下跌，表明国际市场需求疲软。

---

观点及建议

供应端分析

• 中东天然气厂检修：导致供应收紧，对国际价格形成一定支撑。
• 美国货运输受阻：红海局势紧张和巴拿马运河拥堵，使货物绕行好望角，导致到货延期，供应偏紧。

需求端分析

• 燃烧需求有限：提升空间不大，难以支撑价格。
• 化工需求疲软：PDH开工率维持在60%以上，丙烷需求持续偏低，市场买兴不足。
• 国内现货价格走弱：受商品量增加和进口到船增多影响，港口累库，现货价格下跌。

未来展望

• 国内仓单压力：三月为仓单集中注销月，届时盘面可能受到压制。
• 海外油价下跌：进一步加剧盘面偏弱趋势。
• 综合判断：预计LPG价格将高位震荡，短期偏弱。

---

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并承担相应风险。

---

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告观点基于作者职业理解，不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

---

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用，请注明出处“国泰君安期货研究”。