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粤开证券投资策略总结（2021年7月27日）

核心内容概述

粤开证券于2021年7月27日发布了一份投资策略报告，内容涵盖当日市场数据跟踪、行业与板块表现分析、QFII配置解读以及白酒板块的市场动态。报告强调了半导体、电子、医药生物等行业的景气度，并对白酒板块的估值回调与未来增长潜力进行了深入分析。

市场数据跟踪

指数表现

• 沪指：收跌2.49%
• 深证成指：收跌3.67%
• 创业板指：收跌4.11%

板块表现

• 申万一级板块：
  • 上涨：通信、电子、计算机
  • 回调：电气设备、建筑材料、食品饮料
• 概念板块：
  • 上涨：电路板、CRO、自主可控
  • 回调：光伏屋顶、锂电电解液、稀有金属

成交与资金流向

• 两市成交额：约15341亿元，较上一交易日有所放量
• 北向资金：净流出约41.72亿元

行业与板块分析

半导体与电子行业

• 景气度：半导体景气度持续高涨，供需紧张
• 驱动因素：汽车、服务器、物联网、5G等下游应用强劲
• 国产化趋势：国产设备与材料有望取得关键性突破，带动相关领域投资机会
• 投资建议：关注半导体设备与材料领域的投资机会

医药生物行业

• 走势：2021年上半年表现良好，但受政策影响出现回调
• 趋势：细分板块集中度提升，强者恒强逻辑明显
• 投资建议：重点关注生物创新药、疫苗、CXO及中药等细分板块

热点跟踪：QFII配置解读

• QFII持仓：截至7月27日，12家上市公司前十大流通股股东中出现QFII，合计持有1.88亿股，持股市值达104.59亿元
• 增持重点：医药生物、农林牧渔、电子行业，各涉及2只个股
• 投资风格：QFII基金投资风格积极主动，看好具备高景气度的行业

热点跟踪：白酒板块解读

• 调整背景：受流动性收紧、通胀预期及利率扰动影响，白酒板块估值回调
• 中报预期：市场对白酒企业中报预期下滑，放大了板块波动
• 估值水平：万得白酒指数处于近三年75%、近五年85.03%、近十年92.51%分位数
• 投资机会：
  • 高端白酒：市场竞争格局稳定，部分产品供不应求，具备金融属性
  • 次高端白酒：受益于高端市场缺口，价格上行空间提升，有望实现量价齐升
  • 渠道管理：白酒企业注重渠道优化，控制库存与价格，提升盈利能力
• 建议关注：供需缺口大、品牌力强的高端酒企，以及渠道拓展快、业绩超预期的次高端品牌

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

行业投资评级

• 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
• 中性：预计行业回报介于基准指数-5%与5%之间
• 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

分析师信息

• 分析师：陈梦洁
• 执业编号：S0300520100001
• 联系方式：
  • 电话：010-64814022
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com

公司信息披露

• 公司名称：粤开证券股份有限公司
• 业务资格：具备证券投资咨询业务资格
• 许可证编号：10485001

联系方式

• 广州总部：广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京总部：北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com

附注

• 报告数据来源：wind、粤开证券研究院
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据
• 投资者应根据自身情况独立决策，承担相应风险