20251230-国信证券-社会服务行业双周报（第121期）_海南封关首周离岛免税销售额高增_东方甄选开启宜昌三峡行_11页_368kb

社会服务行业双周报（第121期）总结

核心内容概览

本双周报主要聚焦社会服务行业（消费者服务板块）在2025年12月15日至2025年12月28日期间的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议。

主要观点

• 板块表现：消费者服务板块整体上涨6.28%，跑赢沪深300指数4.61pct，板块表现优于大盘。
• 投资评级：维持“优于大市”评级，认为在国家扩大内需政策背景下，社服板块估值有望修复。
• 重点配置：建议配置中国中免、华住集团-S、携程集团-S、亚朵、华图山鼎、中国东方教育、锅圈、古茗、蜜雪集团、首旅酒店、海南机场、王府井等公司，关注三峡旅游等。

关键信息汇总

一、行业动态

1. 免税行业

• 海南封关首周表现亮眼：海南全岛封关运作首周，离岛免税购物金额达11亿元，同比增长54.9%；人均消费达6667元，同比增长16%。
• 中国中免中标机场免税招标：成功中标上海浦东、虹桥机场及北京首都机场免税店，展现其在免税行业的强势地位。
• 政策优化：封关前一个月，离岛免税政策优化，享惠对象扩展至离境旅客，商品种类增加至47类。

2. 酒店行业

• 亚朵3.6产品落地：亚朵3.6在全国已有超20家门店落地，通过模块化设计提升筹建效率，RevPAR表现优于同商圈。
• 云南立法规范民宿：云南省首次以地方立法形式规范民宿行业，强调建筑风貌与保护规划的协调。

3. 出行链

• 元旦假期旅游升温：国内航线机票预订量突破106万张，同比增长45%；出入境航线预订量超53万张，同比增长15%。
• 主题乐园成新热点：上海迪士尼、长隆、北京环球度假区等成为跨年热门旅游目的地。
• 东方甄选直播推广：东方甄选团队赴宜昌进行直播，推广当地旅游资源，提升品牌影响力。

4. 餐饮行业

• 蜜雪冰城海外扩张：美国首店落户好莱坞，采用亲民价格和本土化甜度选项吸引客流，海外门店已覆盖13国。
• 古茗推出瓶装果汁：上线HPP果汁，强调健康属性，试水零售化场景，目前以区域限量销售为主。
• 百胜中国加大回购：新增10亿美元回购授权，用于员工激励及战略发展。

5. 教育行业

• 考试减负政策：教育部明确中小学考试减负要求，小学一二年级不进行纸笔考试，初中可安排一次期中考试。
• 湖南中考改革：政史生地四科改为开卷考试，减轻学生记忆负担，强化综合应用能力。
• 豆神教育推出机器人：豆神学伴机器人以1999元限量发售，功能涵盖作业管理、知识拓展及户外生活辅助。

二、社服上市公司公告

• 视源股份投资AI及半导体基金：投资5000万元，完善产业链布局。
• 峨眉山A分红：每10股派发现金红利1.20元，分红时间为2025年12月25日。
• 中青旅控股股东变更：光大集团无偿划转17.37%股份至中青旅，成为新控股股东。
• 行动教育股份回购：拟回购不低于2000万元股份，用于员工激励。
• 天目湖退出动物王国股权：以1827.50万元出售4.59%股权，完全退出该子公司。
• 西安旅游资产租赁：上林宫酒店租赁给关联方，年租金360万元，提高资产使用效率。

三、港股通持股动态

• 增持标的：古茗、中国东方教育获增持，持股比例分别增至30.78%和36.51%。
• 减持标的：茶百道、蜜雪集团、小菜园持股比例有所下降。

四、投资建议

• 短期配置：推荐中国中免、华住集团-S、携程集团-S、亚朵、华图山鼎、中国东方教育、锅圈、古茗、蜜雪集团、首旅酒店、海南机场、王府井等。
• 中线优选：包括中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、九毛九、海南机场、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。

重点公司盈利预测及投资评级

未来一月股东大会整理

• *ST云网：2025-12-29，临时股东大会，召开地点：北京市丰台区四合庄路2号院。
• 凯文教育：2025-12-29，临时股东大会，召开地点：北京市海淀区西三环北路甲2号院。
• ST开元：2025-12-29，临时股东大会，召开地点：广州市白云区永平街泰兴路4号。
• 长白山：2025-12-29，临时股东大会，召开地点：长白山旅游股份有限公司三楼会议室。
• 北京人力：2025-12-31，临时股东大会，召开地点：北京市朝阳区广渠路18号院。
• 凯撒旅业：2026-01-05，临时股东大会，召开地点：山东省青岛市市北区馆陶路3号。
• 峨眉山A：2026-01-08，临时股东大会，召开地点：四川省峨眉山市名山南路639号。
• 西安旅游：2026-01-12，临时股东大会，召开地点：西安市曲江新区西影路508号。
• 西安饮食：2026-01-12，临时股东大会，召开地点：同上。

总结

本双周报内容涵盖了社会服务行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议，重点分析了免税、酒店、出行链、餐饮和教育等子行业的发展趋势和政策影响。整体来看，行业在政策利好和市场情绪推动下表现强劲，部分公司因产品创新和战略布局获得显著增长。投资方面，建议关注具有增长潜力和政策支持的公司，如中国中免、亚朵、古茗、华住集团-S、携程集团-S、中国东方教育等。同时，提醒投资者注意市场风险及政策变化对行业的影响。