2017年-ECB欧洲央行_An_assessment_of_the_review_of_draft_budgetary_plans_based_on_the_2018_exercise_5页_121kb

欧元区2018年预算草案评估总结

核心内容

2017年11月22日，欧洲委员会发布了对欧元区各国2018年预算草案的评估意见，并分析了欧元区整体的财政状况。这些意见评估了各国预算计划是否符合《稳定与增长 pact》（SGP）的规定，并跟进2017年欧洲学期国家财政政策建议的执行情况。

主要观点

• 总体财政立场：各国预算草案普遍采取中性财政立场，但各国之间存在显著差异。

• 合规情况：

  • 有6个国家（德国、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、荷兰和芬兰）的预算草案完全符合SGP的预防性条款。
  • 有6个国家（爱沙尼亚、爱尔兰、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克和西班牙）的预算草案被认为是“广泛符合”SGP。
  • 剩余6个国家（法国、比利时、意大利、奥地利、葡萄牙和斯洛文尼亚）的预算草案存在“非合规风险”，尤其是意大利和斯洛文尼亚，其公共债务水平较高，且未能实现SGP的债务规则目标。

• 债务水平：在政府债务较高的国家中，债务比率下降缓慢。比利时、法国、意大利和葡萄牙预计在2018年政府债务比率将超过90%的GDP，而意大利和斯洛文尼亚的债务水平仍高于60%的SGP参考值。

• 结构调整建议：对于意大利和斯洛文尼亚，委员会建议根据SGP的灵活性条款，显著降低其2018年的结构性调整要求，分别为从0.6%降至0.3%和从1.0%降至0.6%的GDP。

• 有效性问题：预算草案审查机制在近年来似乎失去了其原有的效果。自2013年首次审查以来，委员会未要求任何国家提交更新的预算草案，因为未发现“严重非合规”情况。此外，欧元集团在2018年的审查中仅邀请相关国家考虑采取措施，而非强制执行。

关键信息

• 欧元集团立场：欧元集团认为，2018年欧元区整体应维持中性财政立场，同时强调在经济改善的背景下，应重建财政缓冲并加强经济增长潜力。

• SGP合规性：委员会指出，尽管经济状况良好，但许多国家在结构性财政努力方面未能达到SGP的要求。

• 审查机制失效：预算草案审查机制未能有效促使各国采取额外措施，审查后缺乏后续跟进，导致其在预防财政失衡方面的作用减弱。

• 未来建议：为提高审查机制的有效性，委员会建议在发现重大偏离时要求国家提交更新的预算草案，并加强审查过程的透明度和可预测性，以确保在经济有利时期进行财政调整，从而在未来的经济衰退中拥有更大的财政空间。

结构性平衡调整与政府债务预测

• 图表A展示了2018年各国推荐和预计的结构性平衡调整以及政府债务水平。
• 德国、爱沙尼亚、塞浦路斯、立陶宛、卢森堡、马耳他和荷兰被建议维持其中期预算目标（MTOs）。
• 奥地利和芬兰的结构性调整要求因SGP的灵活性条款（如难民安置、结构性改革、投资和养老金）而低于国家特定建议。
• 意大利和斯洛文尼亚的结构性调整要求被建议减少，但即使如此，两国仍预计无法完全符合SGP的预防性条款。

总结

预算草案审查机制在欧元区财政政策监督中发挥着重要作用，但其效果近年来有所减弱。尽管经济形势有所改善，但许多国家仍未达到SGP的结构性财政努力目标。委员会建议通过灵活调整要求和加强审查机制的执行力度，以提高其在财政政策制定中的有效性。