20240307-华创证券-德邦股份-603056.SH-2023年业绩快报点评_23年实现归母利润7.46亿元_同比增长13_与京东物流推进资源整合_加速协同效应释放_6页_806kb

德邦股份（603056）2023年业绩快报点评总结

业绩亮点

• 2023年实现营收3628亿元，同比增长156%。
• 归母利润746亿元，同比增长13%，扣非利润568亿元，同比增长77%。
• Q4营收及扣非利润表现超预期，剔除非经常性损益后归母净利润同比增长123%。

战略协同带来的机会

• 加速与京东物流在资源整合、网络融合等方面的合作。
• 2024年与京东预计关联交易金额同比增114%，协同整合料进一步释放效率、降低成本。

投资建议与目标价

• 维持“推荐”评级，调降2023年盈利预测（因公允价值损益），上调2024-2025年归母净利润至119亿、142亿元，目标价209元，较当前价仍有49%上行空间。
• 首次覆盖中长期成长空间被显著看好。

投资风险

• 经济增速与行业竞争恶化。
• 与京东协同效应不及预期。