> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 今创集团 (603680.SH) 总结 ## 核心内容 今创集团于2026年3月6日发布公告，宣布与华中科技大学聚变与等离子体研究所签署合作协议，进一步布局核聚变领域。此举是公司继2026年1月成立今创元启（常州）技术研究开发有限公司后，在核聚变技术上的又一重要战略举措。公司与高校合作，聚焦等离子体破裂预测系统、破裂缓解与安全着陆技术、破裂主动避免技术三大方向，旨在抢占未来能源赛道的先机。 ## 主要观点 - **技术布局**：公司通过与华中科技大学的合作，将人工智能技术应用于核聚变领域，重点突破等离子体破裂预测与缓解技术，这是实现核聚变商业化的重要环节。 - **战略意义**：核聚变被视为终极能源，公司通过提前布局，希望在未来核聚变技术取得突破时，成为能源技术的重要参与者。 - **业务拓展**：合资公司计划在未来五年内每年签署3至5份技术开发或服务合同，逐步拓展至国际核聚变研究机构与大型科学工程领域。 - **投资评级**：开源证券维持“买入”评级，认为公司新业务领域具有持续拓展潜力。 ## 关键信息 ### 财务表现与预测 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | |------|-------|-------|-------|-------|-------| | 营业收入(百万元) | 3,697 | 4,499 | 4,798 | 5,055 | 5,413 | | 归母净利润(百万元) | 277 | 302 | 602 | 656 | 707 | | EPS(元) | 0.35 | 0.39 | 0.77 | 0.84 | 0.90 | | P/E(倍) | 43.9 | 40.3 | 20.2 | 18.6 | 17.2 | | P/B(倍) | 2.4 | 2.3 | 2.1 | 1.9 | 1.7 | | 净利率(%) | 7.5 | 6.7 | 12.5 | 13.0 | 13.1 | | ROE(%) | 5.1 | 7.7 | 10.3 | 10.3 | 10.5 | ### 财务摘要 - **总股本**：7.84亿股 - **总市值**：121.71亿元 - **流通市值**：121.71亿元 - **当前股价**：15.53元 - **近3个月换手率**：85.83% ### 财务指标变化趋势 - **营业收入**：2023年同比增长4.6%，2024年增长21.7%，预计2025-2027年将分别增长6.6%、5.4%、7.1%。 - **归母净利润**：2023年同比增长39.8%，2024年增长8.9%，2025年预计增长99.2%，显示公司盈利能力和新业务带来的显著提升。 - **毛利率**：逐年提升，从24.3%增长至28.0%。 - **资产负债率**：从2023年的43.9%下降至2027年的21.6%，显示公司财务结构优化。 ## 风险提示 - 产业政策变化 - 轨道交通投资波动 - 新业务拓展不及预期 ## 估值方法与局限性 - 报告采用基于各种假设的估值方法，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 - 估值模型存在局限性，不构成投资建议。 ## 法律声明 - 本报告仅供开源证券的机构或个人客户使用，未经授权不得复制或分发。 - 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。 - 本报告不构成对任何人的投资建议，投资者应自行承担投资风险。 ## 附注 - 投资评级基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的表现。 - 不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准。 - 本报告内容受法律保护，未经授权不得使用。