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瑞达期货研究院花生市场周报:2024年3月7日 总结

📅 主要结论
本周花生主力2505合约下跌0.58%，收于8160元/吨。基本面显示供应端进口增长、库存偏高，需求端购销清淡，油脂板块偏弱，综合判断花生价格承压回落，短期下行压力显著。

🌾 1. 供应端压力

• 2024年花生进口同比大增432%，进口空间被压缩，但国内库存压力仍存；样本油厂开机率上升至184%，库存减少1万吨，但加工利润持平在-1354元/吨。
• 全球种植面积增加，长期供给宽松背景下，价格支撑不足。

🧰 2. 需求端表现

• 花生现货市场购销清淡，贸易商库存消化为主；河南通货价格下跌100元/吨至8400元/吨，油料米价格小幅上涨。
• 花生粕、花生油产量下跌，粕-豆粕价差扩大，下游需求未明显改善。

💹 3. 期现市场动态

• 花生期货仓单增加600张，净持仓减少；反向市场格局形成，基差升至340元/吨。
• 主力合约2505/2510价差扩大，市场预期短期或中长期趋势偏弱。

🔥 4. 价格与策略

短期花生价格预计承压下行，进口增加+库存压力叠加需求低迷，叠加油脂偏弱，对花生价格支撑不足。

💡 5. 风险提示

• 整体供需宽松背景下，建议关注宏观政策、天气变化及油厂超预期补库风险。

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