20251229-中证鹏元-破立之道_河南省产业升级_债务攻坚国企转型实例新观察_23页_1mb

河南省产业升级、债务攻坚与国企转型实例新观察总结

核心内容概述

河南省在产业升级、债务化解与国企转型方面持续推进改革，通过“7+28+N”重点产业链布局、区域协同发展和政府债务管理措施，逐步实现经济增长与财政稳健的双重目标。同时，各地级市通过国资平台整合与市场化转型，推动地方经济结构优化与产业竞争力提升。

主要观点与关键信息

一、河南省产业转型、区域格局与经济财政表现

• 产业转型：河南省围绕“7+28+N”重点产业链，推动产业结构从传统依赖向新旧动能协同转型，成为经济增长的核心引擎。

  • 2024年“7+28+N”重点产业链群规上工业增加值增长 9.5%，对工业增长的贡献率达 72.4%。
  • 新能源汽车、电子信息、新材料等产业增速超 10%，成为增长核心动力。
  • 2025年前三季度GDP增速提升至 5.6%，高于全国平均水平 0.4个百分点。

• 区域发展格局：

  • 郑州市作为经济核心，GDP增速 5.7%，形成多个千亿级产业集群，2024年规模以上工业增加值增长 10.5%。
  • 洛阳、南阳作为省域副中心城市，积极推进传统产业转型升级与新兴产业培育。
  • 开封、许昌、新乡、焦作等“近邻”地市围绕郑州都市圈发展战略，形成与郑州互补的产业格局。
  • 商丘、周口依托区位优势，打造跨省域辐射的特色产业集群。

• 财政表现：

  • 2024年一般公共预算收入 4,398.9亿元，同比下降 2.6%。
  • 财政自给率下降至 38.38%，财政收入质量有待提升。
  • 郑州市财政实力最强，占全省一般公共预算收入的 26.26%。
  • 房地产市场低迷影响政府性基金收入，2024年政府性基金预算收入 1,856.9亿元，同比下降 2.9%。

二、区域债务管控与化解

• 城投债表现：

  • 2024年以来，河南省城投债整体呈 净融出 状态，新发行债券规模和净融资持续缩量。
  • 2025年1-11月城投债净偿还规模达 326.04亿元，较2024年进一步扩大。

• 债务规模：

  • 截至2024年末，河南省地方政府债务余额为 2.13万亿元，同比增长 19.08%，在全国排名 第6位。
  • 债务率 全国排名第6位，广义债务率 全国排名第12位，债务压力较高。

• 债务化解措施：

  • 制定专项方案，推进“631债务偿还机制”。
  • 2024年发行 318亿元 再融资专项债置换存量隐性债务，全年争取置换债券 1,227亿元。
  • 2025年10月末发行 1,150.81亿元 用于置换隐性债务，显著降低融资成本。

三、国企转型与平台整合

• 转型路径：

  • 河南省推动国企整合与市场化转型，通过组建地方产投平台、整合经营性资源、推进传统城投业务转型等方式优化产业布局。
  • 郑州市通过平台整合实现新增发债主体数量及发行规模领先，其他地市转型节奏偏慢。

• 主要转型案例：

  • 郑州市：郑州高新产业投资集团、郑州中荣投资发展集团等实现从传统城投向综合服务运营商转型。
  • 洛阳市：洛阳文化旅游投资集团整合文旅资源，形成文旅及配套产业体系。
  • 开封市：开封市文化旅游股份有限公司依托文旅资源，拓展票务代理、酒店管理等业务。
  • 漯河市：漯河产投实业控股集团通过整合产业资源，形成产业园区建设运营、产业投资等多元化业务。

• 融资平台转型：

  • 2024年 118家企业 隐债清零并退出融资平台。
  • 2025年1-11月新增发债主体 35家，其中 12家 超出借新还旧限制，实现市场化转型。

四、总结与展望

• 成效：

  • 产业升级带动GDP增速回升，2024年GDP增长 5.1%，2025年前三季度增长 5.6%。
  • 债务管控取得阶段性成效，城投债利差有所下降，但整体仍偏高。
  • 国企转型初见成效，部分地市实现新增融资，市场认可度提升。

• 挑战：

  • 财政收入增长乏力，上级补助依赖度高。
  • 区域发展不均衡，部分地市转型节奏偏慢。
  • 债务规模大，部分地市短期偿债压力显著。

• 未来展望：

  • 若持续引导国有资本投向重点产业链与新兴产业，强化区域协同与资源整合，有望培育出具有区域竞争力的市场主体。
  • 河南省具备交通区位、产业基础及国家战略叠加优势，具备高质量发展的潜力。

关键数据汇总

附录：各地市主要产业及2024年发展情况