2025-12-24-中证鹏元-从_重工基地_到_智造强市_天津的转型突破_国企革新与债务纾困_16页_1001kb

天津市产业转型、国企改革与债务纾困总结

核心内容

天津市正经历从“重工基地”向“智造强市”的转型，2024年成为其转型“突破年”。通过产业优化升级、国企改革深化及债务化解措施，天津在经济财政表现、产业结构调整和平台转型方面取得显著成效。

主要观点

1. 经济财政表现

• 2024年天津市GDP达1.80万亿元，增速回升至5.1%，首次超过全国平均水平（5.0%）。
• 一般公共预算收入2,134.2亿元，同比增长5.3%，其中税收收入增长2.7%，政府性基金收入增长16.8%。
• 财政改革深化，区级“三保”帮扶机制强化，国有资本收益管理优化，国企上缴利润比例提升至30%。
• 财政自给率排名全国第8，各区财政收入同比改善，其中津南区政府性基金收入增长150.37%。

2. 产业转型

• 构建以智能科技为引领的“1+3+4”现代工业产业体系，涵盖12条重点产业链，2024年增加值占规模以上工业的82.1%。
• 智能科技产业：人工智能相关产业营业收入超4,000亿元，信创产业链增加值增长21.4%。
• 生物医药产业：天津国际生物医药联合研究院推动创新药研发，2024年规上产业规模突破900亿元。
• 新能源产业：氢能领域建设20座加氢站，吸引65家上下游企业，带动区域投资超50亿元。
• 新能源汽车与智能网联汽车：形成协同发展格局，飞腾芯片、麒麟软件提供底层技术支持，2025年汽车产业产值超1,600亿元。
• 高端装备产业：依托港口制造优势，2024年前三季度增加值累计增速达13.5%。
• 滨海新区：作为先进制造业核心区域，2024年GDP增长5.5%，工业总产值占滨海新区近一半，成为全市增长引擎。

3. 国企改革

• 国企是天津经济的“压舱石”，但曾是风险源头。2023年石化、汽车等主导产业中国企营收占比超70%。
• 通过混改、资产盘活、市场化债转股、引入央企等方式推动国企市场化发展。
• 2024年天津市国资监管企业利润总额同比增长6.2%，区属国企营收增长14.6%。
• 多家国企实现营收与利润双增长，如城投集团、百利装备集团等，利润总额增速连续三年高于全国平均水平。

关键信息

一、化债与平台转型

• 天津政府债务率（368.48%）及宽口径债务率（739.17%）仍居全国首位，但集中到期压力较往年显著缓解。
• 城投有息债务规模压降，2024年末同比下降2.84%。
• 非标与高息隐性债务全部出清，化债成效显著。
• 平台转型逐步落地，通过股权调整、业务创新（如数字赋能、TOD开发、数据资产入表）培育新增长点。
• 新组建平台聚焦战略性新兴产业，如低空经济、智能制造、新能源等，体现天津优化国有资本布局、培育新质生产力的战略方向。

二、主要发债平台及债务情况

• 截至2025年11月20日，天津市存续债券的城投企业共31家，其中滨海新区8家、市本级5家。
• 主要发债平台包括津城建、天津轨交、滨建投等，债务规模及利差有所改善。
• 2025年11月20日，天津市城投债余额为2,909.19亿元，净融资为-61.89亿元，债务集中到期压力显著下降。
• 各区信用利差明显收窄，部分远郊区信用利差高于天津平均水平。

三、平台演进与业务创新

• 津城建将天津轨交17.8%股权划转至国资委，天津轨交成为国资委直接控股企业。
• 滨建投实现天津市首笔高速公路数据资产入表，盘活部分资产。
• 津城建向“数智赋能的城市综合服务商”转型，推出“AI小津”智能助手，应用在高速通APP和环境水务预测系统。
• 天津轨交与京东物流合作开展“地铁+速运”服务，推动地铁商业纳入消费空间提质方案。

总结

天津市通过产业转型、国企改革和债务纾困三方面协同发力，实现经济与财政的稳步回升，推动城市高质量发展。在政策引导与金融市场双轮驱动下，国企改革取得显著成效，城投平台逐步转型，债务结构优化，风险防控能力增强。未来，天津将继续深化产业布局，强化平台运营，推动城市更新与绿色低碳发展，为实现“智造强市”目标奠定坚实基础。