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港股晨报总结

核心内容概览

港股市场近期表现波动，受多种因素影响，包括全球经济环境、政策变化及市场情绪等。恒生指数在9月16日收报24920点，升1.03%，但年初至今下跌8.5%。H股指数报8940点，升1.53%，但年初至今下跌16.7%。中国股市方面，上海综合指数年初至今上涨4.1%，深证成份指数年初至今下跌0.8%，沪深300指数年初至今下跌6.8%。

主要观点

市场判断

• 疫情与政策影响：新型肺炎疫情在部分国家有反弹迹象，但疫苗研发取得进展，全球仍维持宽松财政政策。
• 美联储动向：美联储维持利率及QE不变，但释放2023年加息两次的信号，会议纪要暗示可能在年内开始缩减QE，市场对加息预期有所缓解。
• 港股表现：恒指高位波动加剧，近期反复跌至24600点附近，受内地反垄断法、内房债务及政策影响，部分板块如教育、科技、内房及澳门博彩股表现疲弱。
• 人民币汇率：人民币汇率近期有所回升。
• A股表现：A股小幅上涨，沪综指升0.19%，深成指升0.71%。

外围市况

• 美国市场：9月密歇根大学消费者信心指数低于预期，美股整体下跌，道指、标普及纳斯达克指数均出现不同程度的下跌。
• 美元指数：美元指数略升至93.2，美国十年期国债收益率略升至1.363%。
• ETF表现：盈富基金、恒生中国企业ETF及恒生科技ETF等表现有所波动，其中恒生科技ETF上涨3.52%。

关键信息

恒生指数成份股表现

• 表现最佳前三：阿里健康（+8.9%）、药明生物（+5.8%）、李宁（+5.5%）。
• 表现最差前三：中国平安（-5.1%）、九龙仓置业（-4.0%）、信义玻璃（-3.1%）。

港股市场主要指数概览

• 恒生指数：成交金额1938.3亿港元，PE 10.7，PB 1.12。
• H股指数：成交金额827.7亿港元，PE 10.0，PB 1.12。
• 科技指数：成交金额502.9亿港元，PE 32.0，PB 3.63。

港股精选组合

• 组合优势：股票相关性低，行业分散度高，兼具高增长性、防守性及稳定派息型股票。
• 组合表现：10只股票中，部分表现优于恒指，如创科实业（+21.69%）、港灯（+10.96%），但多数股票表现不佳，如碧桂园服务（-38.49%）。

赣锋锂业（1772.HK）

• 行业前景：受益于新能源发展，尤其是电动车及锂电池需求增加。
• 业务模式：拥有垂直整合的锂资源及生产体系，产能涵盖锂化合物、金属锂及锂电池。
• 财务表现：2021年第一季度收入同比增长69.5%，毛利率提升至34.91%，利润增长828%，每股基本盈利增长767%。
• 股价表现：近两个月股价横行，9月1日曾创历史新高，但近期略有调整。

新股动态

• 上市时间表：九月及十月计划上市的新股包括堃博医疗、创胜集团、东莞农商银行、保诚等。
• 新股信息：
  • 东莞农商银行（9889.HK）：银行行业，9月29日上市，发售价7.92-8.71港元，市值约545-600亿港元，市帐率1.18-1.29，估值略高。
  • 保诚（2378.HK）：保险行业，10月4日上市，发售价172.00港元，集资额约224.9亿港元，市值约4723.8亿港元，市场热度中等。
• 打新策略：东莞农商银行估值略高，市场热度不高；保诚估值合理，市场热度中等。

美元债市场动态

• 一级市场：上周共发行25只美元债，总规模约129亿美元，城投板块发行火热。
• 二级市场：投资级市场企稳，高收益市场延续跌势，尤其受恒大事件影响，地产及博彩类美元债大幅下跌。
• 主要发行：牛首山文旅集团、无锡恒廷实业、成都空港城发等发行美元债，票息范围2.05%-2.8%，年期3-5年。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上；
  • 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%-15%；
  • 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15%以上。

风险与免责声明

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总结

港股市场受多重因素影响，整体波动加剧。恒指近期反复下跌，但部分板块如科技股表现相对较好。A股小幅上涨，显示一定的市场韧性。美元债市场方面，城投板块表现强劲，但高收益地产债受恒大事件影响持续下跌。投资者需关注政策变化、市场情绪及全球经济动向，谨慎评估投资风险。