20210915-中州国际证券-港股晨报_9页_620kb

报告摘要

本报告为中州国际证券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖环球市场指数表现、港股主要指数走势、市场判断与回顾、新股动态、美元债市场情况以及投资评级与风险披露等内容。报告旨在为投资者提供市场动态与投资建议，同时强调投资风险与免责声明。

港股市场：
- 恒生指数：报25,502点，下跌1.2%，年初至今下跌6.3%。
- H股指数：报9,082点，下跌1.7%，年初至今下跌15.4%。
中国股市：
- 上海综合指数：报3,663点，下跌1.4%，年初至今上涨5.5%。
- 深证成份指数：报14,626点，下跌0.5%，年初至今上涨1.1%。
- 沪深300指数：报4,917点，下跌1.5%，年初至今下跌5.6%。
其他新兴市场：
- 俄罗斯RTS指数：报1,755点，上涨0.2%，年初至今上涨26.5%。
- 巴西IBOVSPA指数：报116,181点，下跌0.2%，年初至今下跌2.4%。
- 印度Sensex30指数：报58,247点，上涨0.1%，年初至今上涨22.0%。
亚洲股市：
- 日经指数：报30,670点，上涨0.7%，年初至今上涨11.8%。
- 韩国综合指数：报3,149点，上涨0.7%，年初至今上涨9.6%。
- 富时新加坡指数：报3,080点，上涨0.2%，年初至今上涨8.3%。
欧美股市：
- 道琼斯工业指数：报34,578点，下跌0.8%，年初至今上涨13.0%。
- 标普500指数：报4,443点，下跌0.6%，年初至今上涨18.3%。
- 纳斯达克指数：报15,038点，下跌0.4%，年初至今上涨16.7%。
- 英国富时100指数：报7,034点，下跌0.5%，年初至今上涨8.9%。
- 德国DAX指数：报15,723点，上涨0.1%，年初至今上涨14.6%。
- 法国CAC40指数：报6,653点，下跌0.4%，年初至今上涨19.8%。

恒生指数成份股：
- 表现最佳前三：
  - 中国石油股份（0857）：股价3.72港元，涨跌3.9%，年初至今上涨67.2%。
  - 比亚迪股份（1211）：股价263.00港元，涨跌2.7%，年初至今上涨29.5%。
  - 药明生物（2269）：股价117.30港元，涨跌1.8%，年初至今上涨14.1%。
- 表现最差前三：
  - 阿里健康（0241）：股价11.76港元，跌6.8%，年初至今下跌48.6%。
  - �碧桂园（2007）：股价7.88港元，跌5.3%，年初至今下跌21.9%。
  - 碧桂园服务（6098）：股价56.15港元，跌4.6%，年初至今上涨7.4%。
市场数据：
- 恒生指数：成交金额1,409.4亿港元，PE 10.9倍，PB 1.15倍。
- H股指数：成交金额523.1亿港元，PE 10.1倍，PB 1.14倍。
- 科技指数：成交金额298.9亿港元，PE 32.5倍，PB 3.69倍。

疫情与政策影响：新型肺炎疫情在部分国家出现反弹，但疫苗研发进展良好，且全球财政政策仍宽松。港股恒指年初曾升至31,000点，但近期波动加剧，跌至25,000点附近。
美联储政策：维持利率及QE不变，释放2023年可能加息两次的信号，但称通胀为暂时现象，不急于收紧货币政策。
人民币汇率：近期有所回落，对港股表现形成压制。
内地政策影响：反垄断法及政策对科技股造成较大压力，拖累港股整体表现。
市场展望：外围气氛回稳，预计恒指可能反复回升。

组合优势：
- 股票相关性不一，降低波动性；
- 包含高增长性、防守性及稳定派息型股票；
- 行业分散度高，降低周期性风险；
- 10只股票，分散单一股票风险。
组合表现：
- 腾讯控股（0700.HK）：纳入组合后下跌18.9%，相对恒指表现-7.2%。
- 美团（3690.HK）：纳入组合后下跌22.22%，相对恒指表现-10.52%。
- 港交所（0388.HK）：纳入组合后上涨10.83%，相对恒指表现22.53%。
- 药明生物（2269.HK）：纳入组合后下跌15.49%，相对恒指表现-3.79%。
- 安踏体育（2020.HK）：纳入组合后下跌11.14%，相对恒指表现0.57%。
- 申洲国际（2313.HK）：纳入组合后下跌11.83%，相对恒指表现-0.13%。
- 创科实业（0669.HK）：纳入组合后上涨26.70%，相对恒指表现38.41%。
- 碧桂园服务（6098.HK）：纳入组合后下跌30.72%，相对恒指表现-19.02%。
- 平均表现：纳入组合后下跌8.32%，相对恒指表现3.39%。

九月上市计划：
- 堡医疗（2216.HK）：9月24日上市，发售价17.20-18.70港元，每手500股，入场费9444.22港元，保荐人高盛、海通国际。
- 创胜集团（6628.HK）：9月29日上市，发售价15.80-16.00港元，每手500股，入场费8080.62港元，保荐人高盛、中金公司。
打新策略：
- 堡医疗：高风险高回报，主要依赖未来项目发展，预计热度一般。
- 创胜集团：生物制药行业前景向好，但公司尚未有上市药品，预计市场热度中等。

投资级债券：
- 中化新债3/5/10年期发行定价分别为T+65、T+80和T+110，债券曲线收窄约10bps。
- 中铝曲线收窄近5bps。
- 招银租赁、招证国际走阔3~5bps，市场卖盘较多。
高收益债券：
- 恒大曲线下跌2~3pt，港股暴跌11%。
- 富力曲线下跌2~3pt，受获利卖盘影响。
- 其他单B评级公司如佳兆业、融创等长端债券平均下跌1~2pt。
- BB评级及以上债券有一定支撑，但仍在下跌，低位有抄底买盘。
- 世茂新债交易与发行价附近，但曲线下跌0.25~0.5pt。
- 弘阳、金辉新债下跌0.5~1pt。
近期新定价债券：
- 和记港口信托：票息1.5%，年期5年，主体评级Baa1/A-/A，发行规模5亿。
- 一嗨租车：票息7%，年期5NC3，主体评级-/B/B，发行规模3亿。
- 新城发展：票息4.25%，年期364天，主体评级Ba1/BB+/BB+，发行规模2亿。
- 中化香港集团：发行3年期、5年期、10年期债券，票息1%、1.5%、2.375%，主体评级A3/A-/A。
- 中渝置地：票息5.2%，年期4NC2，发行规模3亿。
- 广州地铁集团：票息1.579%，年期5年，主体评级A1-/-A+，发行规模2亿。