20231214-大越期货-工业硅期货早报_50页_1mb

工业硅期货早报分析总结

• 基本面分析：供应端，西北大厂排产增加，西南厂家停产规模扩大，总体供应压力存在但波动不大。需求端，多晶硅新产能投入导致库存累库，支撑有限；有机硅消费淡季，供需双弱；铝合金需求维持刚需。成本方面，西南电价上行提供部分支撑，但总体基本面承压，呈偏空态势。

• 基差情况：12月13日华东不通氧553现货价14850元/吨，02合约基差1130元/吨，现货升水期货，显示近期支撑偏多。

• 库存态势：社会库存环比减少，但样本企业及港口库存增加，总体库存持续累加，对工业硅价格形成压力，偏空。

• 盘面表现：期价收于均线系统下方，MA20向下，技术面偏空，短期内震荡调整为主。

• 持仓动态：前20席位净多持仓略有增加，但无明确方向指引，中性。

• 市场预期：短期价格预计将震荡运行，多空因素交织。利多因素包括成本上行和潜在停减产计划，利空因素包括交割库库存注销对现货的冲击及西北大厂产量提升。总体风险在于供需错配无法缓解，下行趋势可能延续。

• 总体判断：市场供需矛盾未显著改善，多晶硅和电池片/组件产能过剩，需求端疲软，库存压力增加，成本支撑有限。分析师建议投资者关注库存变化和成本波动，控制风险。