20220317-英大证券-电力能源行业跟踪报告_储能东风已至_短期成本高位不减市场热度_6页_773kb

英大证券研究所储能行业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于中国储能行业的发展现状、政策支持、市场趋势及投资建议，强调储能作为实现“双碳”目标的重要手段，正迎来政策与市场需求的双重驱动。

主要观点

1. 政策支持显著增强

   • 2022年储能政策频出，包括《“十四五”新型储能发展实施方案》在内的12项政策推动储能行业快速发展。
   • 国家发改委明确，到2025年新型储能将由商业化初期步入规模化发展阶段，系统成本将降低30%以上。
   • 国家电网与南方电网也分别提出储能发展目标，计划到2030年电化学储能装机容量达到1亿千瓦。

2. 市场需求快速增长

   • 国内新能源发电规模持续扩大，锂电池成本下降，推动电化学储能装机规模高速增长。
   • 截至2021Q3，国内电化学储能累计装机规模达3.635GW，同比增长11.2%。
   • 2022年1-2月，国内储能订单金额超9亿元，涉及规模超3GWh。全年储能项目投建金额达540.44亿元，涉及规模超81GWh。

3. 原材料价格上涨影响成本

   • 储能电池成本占整个储能系统成本的50%以上，受上游原材料价格高位震荡影响，储能锂电池成本预计上涨15%-30%。
   • 2022年2月，储能系统平均价格已升至1.8元/Wh，较2021年上涨20%。

4. 技术与产业布局加速

   • 液流电池、压缩空气储能等长时储能技术不断突破，获得资本和市场认可。
   • 多家企业积极布局储能产业链，包括珠海冠宇、德赛电池、力神电池、阳光新能源等，项目投资金额大，产能规划明确。

关键信息

政策支持

• 《“十四五”新型储能发展实施方案》：国家发改委发布，明确新型储能发展目标。
• 地方政策：甘肃、山东、四川、浙江、河南、内蒙古、汕尾等地均提出储能发展目标和具体项目规划。
• 国家电网与南方电网：提出储能装机容量目标，推动储能项目落地。

市场趋势

• 装机规模：电化学储能装机规模持续增长，预计未来五年将受益于分布式能源推广。
• 订单与项目：2022年储能订单金额达9-12.94亿元，涉及规模超3GWh；全年储能项目投建金额达540.44亿元，涉及规模超81GWh。

原材料与成本

• 主要原材料：LFP材料、负极材料、湿法隔膜、电解液等价格维持高位。
• 成本影响：储能系统成本上升，带动项目中标价格提高。

投资建议

• 行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数。
• 龙头企业：宁德时代（储能电池龙头）、阳光电源（储能变流器及系统集成龙头）被重点看好。

风险提示

• 政策风险：政策调整可能对行业发展产生影响。
• 技术风险：储能技术发展仍需突破，存在不确定性。
• 市场风险：原材料价格波动、供应链稳定性、竞争格局变化等均可能影响行业利润。

重点企业动态

总结

储能行业在中国“双碳”目标推动下，政策支持力度加大，市场需求持续增长，技术不断突破，产业链布局加快。尽管原材料价格高位震荡导致成本上升，但行业整体仍处于快速发展阶段。英大证券看好储能电池及系统集成龙头企业的投资机会，建议关注宁德时代与阳光电源等企业。然而，行业仍面临政策、技术、市场等多方面的风险，投资者需谨慎评估。