2025-09-29-港交所-福森药业_中期报告_2025_39页_2mb

福森藥業有限公司（股份代号：1652）于2025年上半年发布中期报告，关键内容如下：

• 公司概况：成立于开曼群岛，主要业务为药品制造与销售，上市日期为2018年7月11日，总部位于香港。核心管理层包括执行董事曹智铭（合并主席）、侯太生、孟庆芬、迟永胜，独立非执行董事施永进、李国栋、杜洁华。公司面临财务压力，尽管债务较高，但董事正通过资产出售和融资重组改善现金流。

• 经营业绩：上半年收益从2024年的196.3百万元下降43.3%至111.3百万元，主要因市场需求疲弱。毛利率从53.9%降至38.6%，受产品促销增加影响。尽管收入下降，但归属于股东净亏损减少37.4%，从36.9百万元至23.1百万元，部分因合作公司业绩改善。积极因素包括中標第三批全国中成药集采，预计下半年收入将受益；同时推进44个研发项目，预期未来三年带来至少20款新药上市。

• 财务状况：资本开支总额约7.3百万元，主要用于土地租赁和设备升级。资产负债比率上升至105.4%，虽现金流紧张，但计划未来十二个月维持持续经营。员工人数减少，从1,131人至1,045人，成本控制是战略重点。

• 权益披露：大股东包括Full Bliss（持股27.93%）、Rayford（持股24.37%）及曹智铭通过信托持股约45.29%。公司设有购股权计划和受限股份单位计划以激励员工，但目前未行使新增权益。

• 企业治理：董事会结构符合独立性原则，审计委员会负责监督财务报告。尽管部分董事角色交叉，但认为集团治理得当。

总体而言，福森藥業面临收入下滑但积极寻求结构性改进，未来业绩可能从集采和新药上市中获益。