20171018-浙商证券-浙商晨报_6页_688kb

文档总结

核心内容概述

本文档为浙商证券于2017年10月18日发布的行业研究报告，主要聚焦于半导体行业和汽车零部件行业的分析与点评，并汇总了当日电新环保领域的重要公告信息。报告从行业趋势、公司业绩、产品结构、市场前景、投资建议等多个维度对相关企业进行了深入剖析。

主要观点与关键信息

1. 半导体行业：OLED国产化进程加速，设备厂商受益显著

• 行业趋势：OLED手机渗透率将从2017年的35%提升至2020年的66%，国内面板厂商如京东方、深天马等加速投资OLED产线，推动国产化进程。
• 精测电子：
  • 作为国内面板检测设备龙头，其OLED检测设备已通过京东方等主要厂商的验证，并实现规模出货。
  • 2017年1-9月净利润预计1.05-1.2亿元，同比增长109.81%-139.78%，显示强劲增长。
  • 公司产品结构持续拓宽，进入成盒段、阵列段及新型显示OLED检测设备市场，未来成长空间大。
  • 2017-2019年国内面板产线设备采购金额预计以超50%的年增速增长，总设备需求超3000亿元。
  • 调高盈利预测，预计2017-2019年销售收入分别为8.7亿元、12.5亿元、17.6亿元，净利润分别为1.6亿元、2.4亿元、3.5亿元。

2. 汽车零部件行业：精锻科技与威孚高科表现亮眼

2.1 精锻科技

• 业绩表现：2017年前三季度营业收入8亿元，同比增长27.11%；净利润1.82亿元，同比增长33.45%。
• 主营业务：精锻齿轮业务持续扩张，新增订单和项目推动业绩增长，同时推进VVT总成及OCV阀业务的自动化升级。
• 新兴业务：新能源汽车相关项目加速推进，预计2018年7月投产，提升公司长期竞争力。
• 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.62元、0.81元、1.05元，同比增长31%、30%、30%。

2.2 威孚高科

• 行业地位：作为汽车动力总成核心零部件供应商，公司在重卡、非道路排放、乘用车等领域均有布局。
• 重卡行业：受益于基建投资和物流车更换周期，重卡市场持续向好，公司业绩稳定增长。
• 排放标准升级：国六和非道路T4标准实施，将推动公司燃油喷射系统和后处理系统业务快速发展。
• 乘用车业务：催化剂、增压器等产品获得多个整车客户认可，参股公司联合汽车电子在新能源领域快速发展。
• 盈利预测：预计2017-2019年每股收益分别为2.13元、2.27元、2.58元，同比增长28.64%、6.33%、13.87%。
• 投资建议：首次给予“买入”评级，认为公司估值处于低位，具备长期增长潜力。

电新环保领域公告一览

• 智慧能源：子公司中标国网河北智能设备采购，新增订单金额达2.91亿元。
• 盈峰环境：中标邢台市乡镇小型空气站建设项目，总中标金额1,965.1万元。
• 国祯环保：成为十五里河流域治理工程第一中标候选人，中标价2.06亿元。
• 东方园林：中标南盘江综合治理项目，总投资20.13亿元，投资收益率6%。
• 特变电工：拟投资风电项目和增资子公司，拓展新能源业务。
• 中电环保：与筑宁环保设立合资公司，拓展贵州环保市场。
• 杉杉股份：对子公司增资9.3亿元，优化资产负债结构。
• 三聚环保：收购三聚生物能源国际有限公司股权，统一股权管理架构；拟发行可续期公司债券。
• 巴安水务：拟发行8亿元公司债券，用于融资和项目发展。
• 坚瑞沃能：控股股东拟减持不超过3,000万股。
• 海得控制：副总经理拟减持不超过37万股。
• 博世科：董秘赵璇辞职。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为“看好”、“中性”、“看淡”。

风险提示与法律声明

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