20250922-国贸期货-有色金属周度套利报告_13页_1mb

有色金属周度套利报告总结

一、核心内容概述

本报告由国贸期货研究院有色金属研究中心发布，日期为2025年9月22日，主要分析了当前有色金属市场的套利机会，包括期现套利、跨期套利、跨品种套利和内外套利。报告指出，当前市场中部分品种存在套利机会，但整体趋势偏谨慎，需关注库存变化、供需关系及价格走势。

二、主要观点与策略推荐

1. 期现套利

• 无明显机会：报告中未提及期现套利的可行策略，表明当前期现价差未达到可操作水平。

2. 跨期套利

• 无明显机会：跨期套利策略也未被推荐，可能由于近期跨月价差波动较小或趋势不明朗。

3. 跨品种套利

• 多铜空锌：国内废铜供应偏紧，阳极板加工费维持低位，电解铜产量或下滑；锌当前基本面供过于求，社会库存累增至历年同期新高，持续施压锌价。因此，建议关注铜与锌之间的多空套利机会。
• 多铝空铝合金：废铝供应矛盾加深，铝合金价格下方支撑较强，且进入旺季，铸造铝合金需求有望改善。价差约500元时，可关注铝与铝合金价差收窄的套利机会。
• 镍/不锈钢：镍基本面持稳，不锈钢原料价格坚挺，钢厂仍有减产动作，库存逐步去化，短期价格震荡运行。建议暂观望镍与不锈钢的套利机会。

4. 内外套利

• 锌内外反套：近期锌内外走势分化，沪伦比持续走低，锌出口窗口接近开启，关注开启后国内库存向外流出的内外反套机会。

三、关键数据回顾

1. 有色金属上海现货升贴水变化（元/吨）

2. 有色金属跨月价差变化（元/吨）

3. 有色金属品种价差变化

四、库存变化情况

1. 社会库存变化（万吨）

2. LME库存变化（吨）

五、风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。
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• 期市有风险，入市需谨慎。