20240721-宝城期货-股指衍生品周报_短期内股指区间震荡为主_18页_1mb

股指衍生品周报核心观点总结

本周股指呈现区间震荡行情，上证50和沪深300指数震荡反弹，而中证500和中证1000指数则震荡下跌，反映市场风险偏好结构分化。政策方面，三中全会强调全面深化资本市场改革，聚焦高质量发展和宏观经济治理，倾向中长期结构性调整，避免大规模刺激，短期内政策宽松空间有限。这利好绩优价值股和新质生产力成长股，但市场整体情绪低迷，成交额长期低于7000亿元，资金存量博弈导致热点快速切换、上行持续性不足。

基本面看，内需增速放缓、居民消费能力减弱，外需面临逆全球化挑战，企业盈利修复预期偏弱。受美联储维持高利率影响，杠杆资金和北向资金流入放缓，新增股市资金有限，增量支撑不足。短期预计股指以震荡为主。

期权市场，各品种平值期权隐含波动率处于历史低位水平，市场风险因素较少，呈现低波动状态。综上，维持卖出宽跨式策略的观点，由于上证50和沪深300指数避险属性较强，上下波动空间有限。

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